彭博調查：台灣央行估週四降息 創2016年 - 股票

彭博調查：台灣央行估週四降息 創2016年來首見


台灣央行似乎也將被捲入新冠疫情引發的全球寬鬆浪潮，據《彭博》最新調查顯示，有高
達七成的受訪分析師認為，在本週四 (19 日) 的央行理監事會議上，將自 2016 年年中
以來首次降息，指標利率朝歷史低點看齊。

台灣基準利率指標：重貼現率，已連續三年多維持在 1.375%，而台灣央行將於本週四 (1
9 日) 下午召開季度理監事會議，據《彭博》在 3 月 12 日至 17 日進行的調查訪問了
30 位經濟分析師，其中 21 位預估央行將下調指標重貼現率，多數預估調降 12.5 基點
至 1.250%，少數估 25 基點或更多。此前在去年 12 月進行的調查中無人預估會降息。


儘管台灣目前疫情尚相對受控，多數分析師認為台灣作為小型開放經濟體，不可能不受牽
連。隨著疫情從中國往歐、美擴散，全球多處封城、鎖國及民眾居家自保，不只打亂了經
濟供給及需求兩端，也造成國際金融市場創歷史紀錄崩跌。美國 Fed 本月兩度緊急降息
，重啟 2008 年雷曼兄弟倒閉後的零利率及量化寬鬆政策，南韓、英國等多國央行亦大幅
降息。


「全球主要央行及我們的主要競爭對手都在寬鬆，如果不降，台幣有升值的風險，我們不
一定能承擔得起台幣升值的壓力，等於是我們被拖著降 (息)。」凱基投顧經濟分析師劉
建志在電話採訪中指出。

預估將降息 25 基點的他並指出，這次令人害怕之處在於，在疫苗或解藥開發成功之前，
所有的貨幣政策和財政刺激都是在解決疫情結束後的需求，而不是解決疫情。

台新投顧經濟分析師喬慕恩亦認為，比照 2008 年台灣央行果斷跟著美國緊急降息，這次
料也將順應美國的零利率政策，可以避免台灣相對其他國家成為高利率。他並認為央行將
保持流動性寬鬆，高達 7.6 兆元台幣的央行存單發行餘額資金池將是可運用的工具。

效果之爭

台灣央行總裁楊金龍上週在立法院談話稱，疫情對經濟及金融都造成影響，台灣全年 GDP
成長保 2% 的機率相對少，如果降息，所考慮的層面不只是對經濟的刺激，最主要是考
慮金融穩定，之後才是來協助經濟發展。他同時也引述多數經濟學家看法稱，應對短期波
動，以貨幣政策及財政政策的組合來提振經濟效果會較好。

此次調查有 9 位分析師認為央行將連續 15 季維持指標利率不變，部份也是以「效果論
」為由，如星展銀行分析師馬鐵英便認為可動用的工具有限，很難跟進發達國家的極端政
策，而且台灣隔拆利率已跟零利率相距不遠。

全球主要央行裡近期也的確有寬鬆銀根但未降息者，例如歐洲央行上週推出包含增加購債
規模、向銀行提供更多貸款的刺激方案，但據知情人士稱，會議上甚至沒有提出降息的建
議。日本央行本週會議同樣加倍 ETF 購買目標以釋出資金，但並未進一步下調已是負值
的利率。

不過，元大投顧首席經濟分析師陳森林指出，降息是為了防止流動性的連鎖效應，也有助
銀行降低定存利率、資金成本, 目前台灣銀行業的總存款裡有三成是定存。「企業現在是
危急存亡之秋，銀行也應該出一臂之力，而這事要由央行來主導。重點要先顧及企業的存
亡，存款人的收益變成其次，」。

「(降息) 止痛藥不一定有用，但不打更慘，」凱基投顧的劉建志亦稱。


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會不會跟米國一樣降完股價跟著降勒
家偉救救我QQ

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