庫存激增+供過於求 口罩市場崩盤 恆大產 - 股票

原文標題：庫存激增+供過於求 口罩市場崩盤 恆大產能傳閒置空轉
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發布時間：2021/04/05 15:20
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原文內容：國內疫情趨緩，市場焦點全面轉向疫苗，政府也改變徵收口罩政策，導致國內口罩庫存高
達 8 億片，傳口罩廠恆大 (1325-TW) 多數產能處於閒置空轉狀態，原本一條產線一日兩
班制輪班全產能生產盛況不再，據悉有近 20 條產線自 4 月 1 日起全面閒置，僅剩熔噴
不織布維持部分運轉。

去年的現在全球口罩一片難求，政府必須推動實名制配給口罩，廠商大趕工仍難滿足需求
，鴻海、英業達等大廠更自行生產口罩因應。短短一年市況大逆轉，如今各大藥妝店、便
利商店口罩庫存滿滿，甚至推出優惠促銷，與去年此時全民瘋搶口罩的狀況不可同日而語
。

業界指出，關鍵原因在業界產能大量開出，但政府已不再徵收，使得庫存大量堆積，恆大
本身又面臨拓展海外市場進度不如預期，更是使得公司生產線閒置的因素。

恆大發言系統對此回應，對產線稼動率細節並不清楚。事實上，台口罩業者對高庫存與稼
動率下滑多有預期，一家口罩業者就爆料，國內口罩庫存高達 8 億片，還不含政府儲存
的戰備物資，顯見口罩供過於情的情況，業者除了持續擴展非口罩產品，也寄望將產品外
銷海外。


恆大主要產品包括口罩、紡結與複合不織布、熔噴不織布、貼合布及後處理布等。目前口
罩日產量約 200-300 萬片，去年 11 月起受到政府徵收口罩政策改變影響，口罩產能利
用率開始下滑。

雖然今年 1 月在國內新增本土案例、變種病毒入侵，政府口罩徵收量一度較去年 12 月
增加逾 3 成，暫時紓解包含恆大在內等口罩廠產能利用率下滑壓力。不過，隨著國內疫
情再度趨緩，加上疫苗發展漸趨成熟，政府徵用量也不如過去水準，另一方面，國內口罩
庫存量仍高，產業供過於求，國內各家口罩製造商都面臨相當大的產能空轉壓力。

國內口罩供過於求，另一家廠商敏成 (4431-TE) 就坦言，去年疫情嚴峻期間，政府支持
下購買一條新產線，後續又設置兩條產線，原預期兩條產線最大月產能可達百萬噸，可製
造 1 億片口罩，但隨著國內疫情趨緩，目前兩條產線稼動率都偏低，因此將淘汰現有產
線，改由新設立產線投產。

敏成表示，政府去年底便取消熔噴布徵收政策，就將布局重心轉向海外，擴大營運出海口
，敏成就在菲律賓廠設立熔噴布產線，本月初裝機，預計 4 月中量產；另外美國確定落
腳德州，下半年也將陸續設置兩條產線。

為彌補政府徵用口罩政策改變的營收缺口，恆大表示，今年積極開發外銷市場，尤其是疫
情嚴重的歐美地區，已取得歐盟 CE、美國短期 QKR 認證，並與客戶認證中，最快第一季
可望出貨。但據悉，恆大海外佈局同樣受到疫情趨緩影響，目前進度全面停滯，尚未外銷
至歐美市場。

不過，恆大除積極拓展口罩外銷市場外，去年以來也陸續購置高階過濾材機器設備，新產
品為空氣清淨相關濾材應用，已送交客戶認證，預計今年可望開始量產出貨，貢獻營收，
且由於其為高階產品，毛利較佳，也有助推升獲利成長。



心得/評論：去年口罩相關類股漲翻天營收也是,現在是有疫苗出現,只是還沒群體免疫下還是有需求 ※必需填寫滿20字



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