希臘評級CCC 全球最低 末日博士警告歐元區趨瓦解 - 理財

希臘評級CCC 全球最低 末日博士警告歐元區趨瓦解
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【明報專訊】評級機構標普周一把希臘主權信貸評級連降三級至「CCC」級，
令希臘淪為全球評級最低的國家，
警告任何試圖重組希臘債務的行為都會被視為債務違約。
「末日博士」魯比尼警告，希臘債務重組無可避免，
今次危機正驅使歐元區「走向瓦解」。

標普稱把希臘評級由B降至CCC，反映希臘債務出現一次或多次違約的機會大增。
標普稱，鑑於希臘融資需求及國內對緊縮政策的政治分歧不斷擴大，
希臘接受歐盟與IMF新一輪援助的可能性愈來愈高，
新方案下私人債權人可能被迫作出犧牲。
標普同時把希臘評級展望列為「負面」，「意味若希臘進行一次或多次債務重組，
或延長到期債務的償還期，其評級將被降至『SD』
（即選擇性違約selective default）」。

差過牙買加厄瓜多爾

降級後，希臘成為標普主權信貸評級最低的國家，
比拉丁美洲的牙買加、厄瓜多爾等更差（見表）。
另一評級機構穆迪月初把希臘評級降至「Caa1」，風險僅高於厄瓜多爾。
希臘10年期國債孳息在標普作出降級決定後升至逾17％，逼近加入歐元區後高位。
愛爾蘭和葡萄牙10年期國債孳息亦升見加入歐元區後新高。

魯比尼（Nouriel Rounini）昨在《金融時報》撰文稱，
希臘債務重組只是時間問題，各方現以「得過且過」策略處理歐元區危機，
持續下去，歐元區最終瓦解。

貶值改革通縮均難治本

他指出，債務重組無法解決希臘等國欠缺競爭力的問題。
歐元區另有3種維持完整的方案，但都無法治本﹕
一是歐元大幅貶值（如跌至與美元等值），
但德國強勁貿易實力與歐央行的強硬態度令這不可行；
二是實施「德國路線」，大刀闊斧作生產力改革，限制工資增長，
但此舉耗時長（德國花逾10年才恢復競爭力），歐元區邊緣國家等不及；
三是通縮，但這將伴隨長期衰退。

魯比尼認為歐元區弱國恢復競爭力的唯一方法是脫離歐元，
恢復使用本國貨幣並大幅貶值。

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