希臘債信危機--金錢爆90%+自己的想法10% - 投資

前言：希臘的債信危機是近期來投資與金融市場上的熱門話題，希臘的債信危機是如何產生？是如何引爆？透過2010年4月23日東森財經的金錢爆讓我們更清楚。

近期發展：4月21日展開為期2週的希臘援助談判，希臘的債務缺口從原本的200億歐元，上修到300億、400億、450億、600億歐元，預計5月15日談判結束，談判結束後還需要將結果送到德國審核，德國需排定議期、審議，依照如此的速度無法趕上5月即將到期的110億美元債務缺口，屆時需要IMF的資金援助。4月22日希臘公債殖利率上升525個基點，而且希臘的債務佔GDP的比重將近14%，希臘的公債殖利率當天高達8.83%。

希臘債務的由來：貪污賄賂嚴重，一年被貪官污吏拿走的資金就佔了GDP的8%。舉例來說，一個人民要繳稅，跟稅務員講說這筆稅我想要只繳60%，結果稅務員不僅協助該人民完全心願，也將那60%拆解成40%與20%，40%的部份繳交國庫，20%的部份落入了稅務員的口袋。

投機分析：即使希臘真的發生了危機，單單只靠放空希臘股市報酬有限，有什麼方式可以讓投機者(X羅斯與高X--他們已經從1992放空英磅到1997放空泰銖一路合作到今天。)來獲取額外的更多的報酬呢？歐元崩盤？希臘破產？希臘退出歐盟？以上三個結果都能使投機者將報酬極大化。這個金錢遊戲是如何進行？高X的拿手是國家級的賭局。首先，高X先協助希臘順利加入歐盟：根據馬克垂斯條約，欲加入歐盟的國家赤字須控制在GDP的3%以內，當時希臘赤字佔GDP的6%，高X幫希臘承作美元與日元CCS，美化了希臘的赤字幫助希臘進入歐盟(希臘使用美元與日本發債再透過CCS包裝
成衍生性金融商品，讓大家在財報上看不出希臘的歐洲債務。)第二階段，2009年10月希臘大選，高X的CEO去找希臘新總理，告訴新總理高X可以幫助他，但是機場的稅與費用必須交給高X來收取，新總理拒絕。2009年11月高X聯合三大評等公司降低希臘債信評等。第三階段，高X幫希臘找中國外匯管理局局長易X來借錢，金額200億歐元，中國的條件想獲取希臘的國家銀行，最後破裂。既然破裂，高X就去放空CDS，歐元的放空部位大部份都是華爾X與避險基金放空。2010年2月希臘總理到希臘的大陸大使館過程中不曉得發生什麼事，或許有什麼密約。直到近期發展所提的談判。

不同的立場：

冰島：金融風暴時已經身亡，最近剛完成火化，甚至還將骨灰灑向全歐洲，造成歐洲市場的短期癱瘓。

德國：希臘的債務危機如果不處理會導致德國的銀行發生大量壞帳，到最後還是必須救自家銀行；如果處理了，希臘的債務缺口超過600億歐元(2010年須還本金114億美元、利息125億美元，2011年本金376億美元、利息158億美元，還有2012年的大量債務與利息。)這些錢是德國人節儉與努力的結果，結果卻要拿去給希臘人揮霍與貪瀆。進退兩難，只能選擇其中一項將損失降至最低。

IMF：銀行的危機過幾年後就可以會引發國家主權違約的危機。

中國：若希臘發生風險將導致歐元再度破底，此時美元必定相對強勢，此時中國的升值壓力就自然降低。

葡萄牙、意大利、西班牙：隨希臘的殖利率一起走高，容易引發連環效應。

英國：2010年2月希臘國債拍賣54%希臘國民買走，其餘部份的第一大買家是---英國。

希臘：民眾大罷工。

資金：德國最近發行30億歐元的30年債券認購率不足，波蘭發行2億美元沒人買；俄羅斯55億美元的債券卻出現四倍認購。

心得：即使希臘短期內渡過了危機也只是消化了前菜，接下來還有飲料、湯、主菜、點心，如節目中所提(沒有惡意、沒有任何旋外之音)「就像一個家庭中出現了植物人(希臘)，會將整個家庭(歐元區)拖累。倒不如像冰島一樣，直接身亡(破產)」，後續的發展極有可能引發第二次金融危機，只是主角從雷曼換到了主權債。

以上瑞賢已經儘量將節目看到與聽到的部份po出來，或許還有沒寫到的部份，請大家多多包含。

也想聽聽大家對這件事的看法與想法，歡迎大家討論與交流^^

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