市場憂SARS陰霾再現，回顧當年台股，這三 - 股票

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武漢肺炎升溫》市場憂SARS陰霾再現，回顧當年台股，這三檔「機會財」賺最大！

2020-01-22 23:34專欄作家 船長的關鍵價投資術

*本文為個人心得分享與教學之用，無任何影響股價之意圖，亦非推薦任何股票，投資人
勿將教學內容視為投資建議，在做投資之前應理性思考，獨立判斷，並自負投資盈虧責任
。

近日武漢不明肺炎（WHO已定名為2019-nCOV）有擴散之勢，我們來做個懶人式瞭解。

1.起因

疫情在2019年12月於武漢華南海鮮巿場開始，一開始為野生動物傳染給人類，但之後病毒
變種，轉為可人傳人。1月21日為止，感染人數約324人，其中6人死亡。

2.病毒

2019n-COV（武漢肺炎）的起因為冠狀病毒，目前所知的冠狀病毒有6種，其中最強大的是
SARS及MERS（中東呼吸道病毒），都曾造成較大的死亡，此次的病毒為新型的第7種，類
似但不相同，根據流行病學家的說法，2019n-COV在重症率及死亡率都比前二者溫和，屬
於中輕度的病毒。

3.回顧SARS

2003年初廣東發生SARS病例，但中國對疫情不了解同時封鎖消息，使得初期的防疫工作開
始時已擴散，2月26日台灣出現首位SARS病例，3月4日中國出現首位SARS死亡病例，3月26
日台灣也有人因病死亡，4月24日台灣封鎖和平醫院防堵疫情，5月之後全球疫情逐漸緩和
下來。

2003年發生的SARS在全球造成嚴重疫情，大中華區尤為主要疫區。下表為當時因SARS死亡
人數，因民眾防疫的警戒心，當時民眾不敢出門使得消費急凍，出現單季的經濟衰退，但
事件過後很快又恢復成長，不管股巿及房巿都在當時創造出難得的低點。

4.防疫

中國經過2003年SARS疫情的慘痛經驗後，此次的處理態度顯得相對開放很多，除了防疫單
位不時針對疫情發佈微博資訊，保險公司也主動提供理賠公告，相信這次中國應會比上次
的處理好很多。

台灣目前針對飛武漢的航班實施上下班機的檢疫。

5.防護

根據專家說法，應避免接觸野生動物，在人多的地方要戴口罩，平時多洗手，應是較合適
的做法。若發現咳嗽、發燒、四肢無力、肺部浸潤呼吸不順時，宜儘快就醫。

6.對台股的影響

(1) 2003年SARS因病毒不明且強大，造成嚴重的重症率及死亡率，人心惶惶下股巿呈現較
明顯修正，若以中國首次公開疫情前（最高點）到和平醫院封院（最低點）計算，台股下
跌20%；但若以台灣SARS首例出現到最低點計算，約下跌13%。

(2) 事實上當時全球經濟仍未完成走出網路泡沬及美國911攻擊事件之影響，只能算是疲
弱的緩復甦，因此受到SARS疫情衝擊算是雪上加霜，而2020年全球經濟尚屬平穩，中美貿
易初階段協議才剛完成，5G/AI/電動車等新科技正在起飛，強度不可同日而語。

(3) 台股當時走勢以形態上來說，是空頭巿場下的築底過程，SARS的利空正好是W底的第
二支腳，和平醫院封院後，台股開始展開大多頭走勢。

(4) 如果這次武漢肺炎傳染擴散的模式與SARS接近，那可能的高峰期要3個月後，對金融
市場的反應則因為有SARS 的經驗，衝擊會比上次更快更短也更淺，預期短期內的心理面
影響（搶購口罩跟防疫概念股）比實質上的衝擊大。

此次2019 n-COV疫情雖然仍不是太明朗，不知何時會達到高峰期（高峰期就是股巿的買點
），但造成的損害應不會比當時首次遇到SARS嚴重，等春節期間過應會比較清楚擴散是否
失控，以及藥物治療是否能進展。

開紅盤後也許有些賣壓，但今年應是不易大跌的經濟環境，下檔有層層的支撐，因此可以
保留一些現金，等待回檔的好買點，比如前幾天提到320以下的台積電跟更多的景氣向上
產業。

7.防疫概念股

每當有流行病時防疫概念股就有個「時機財」的機會，請注意船長用「時機財」這個詞，
表示這些公司平時小賺或小虧（因為口罩／洗手液等幾乎是完全競爭巿場，不會有高利潤
），在疫情來時人人戴口罩，所以業績會有幾個月大好，但過了會恢復原狀，因此有想搶
短者手腳要快，根據SARS期間的走勢，最多是8週的行情，而本次可能不會比那次長，且
已漲了4週了。

2003年防疫概念股的漲幅及漲勢期間分成二級，跟口罩及不織布有關的公司為上漲主流：

不織布的恒大：2003年波段上漲154%，共歷時7週，目前本波上漲32%，相比起來還算客氣
，不過漲的週數4週已達一半。

口罩廠美德醫療：2003年大漲142%，共歷時10週，目前本波上漲了74%，大約漲一半了，
上漲週數4週也快一半。

清潔殺菌的毛寶：2003年上漲104%，共歷時8週，目前本波上漲54%，幅度跟週數都反應一
半了。

其他康那香、新麗就比較不反應，可先忽略。

疫苗廠國光生目前也只是想像，因為只有中國有一家小廠宣稱研製出疫苗，目前台灣廠還
沒有，也可先忽略。

前三檔個股短期都急漲一段了，可是法人及主力介入並不多，仍屬中實戶或比較小的主力
在玩，開紅盤後急漲不追，但若法人及大戶也進來玩時，就可以跟著小玩一下。

反過來看，航空、飯店及旅遊股可能就會有負面影響。

3.心得/評論：希望疫情可以獲得控制，但是相關概念股還是需要研究一下。
當年sars實在是太恐怖了，現在武漢肺炎真的也是讓人嚇死。

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