市場人士點評美國政府關門 - 投資

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作者: GETpoint (擲雷爆卦) 看板: Gossiping
標題: [新聞] 市場人士點評美國政府關門
時間: Wed Oct 2 11:45:30 2013

1.媒體來源:
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華爾街日報

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2013年10月02日09:44
市場人士點評美國政府關門

美國政府雖然關了，但市場沒有。以下是分析師和投資者對此次事件後續發展的一些
看法。


Agence France-Presse/Getty Images
荷蘭合作銀行(Rabobank)利率策略師：美國政府關閉可能會提振市場

政府關閉對於各方正在努力達成的上調債務上限的協議來說不是什麼好兆頭。而且，政府
關閉也意味著原定於週五發佈的非農就業數據也要延期。所有這些都意味著，美國聯邦儲
備委員會(Fed)在縮減定量寬鬆規模問題上的態度可能要比市場最近預期的還要謹慎，因
此，在央行流動性驅動市場的非正常背景下，美國國債和股市可能都會受到提振。

FIDELITY WORLDWIDE INVESTMENT：股市下跌帶來了買進良機

該機構的資產配置主管Trevor Greetham表示：預算之爭會對經濟活動產生短期的抑制，
而且也會擾亂經濟數據的發佈計劃。但四年來美國經濟一直在穩步、持續地復蘇，面對預
算談判可能帶來的小規模財政緊縮，美聯儲也隨之準備採取措施抵消其負面影響。預計華
盛頓的財政僵局不會產生持續影響。等事態明朗化以後我們會看到全球擴張有所增強，範
圍更大，主要經濟體的貨幣政策將保持寬鬆。這是對股市有利的形勢。

法國興業銀行(Societe Generale)：具體問題具體分析

該機構的宏觀策略師Kit Juckes表示：自1970年以來美國已經出現了17次聯邦政府關閉的
情況。其中有9次引發了標準普爾指數下跌，有11次政府關閉一週後指數開始下跌。福特
(Ford)和卡特(Carter)總統當政期間也出現了政府提前關閉的情況，當時的背景是，債券
收益率上升，股市下跌，美元走軟。也許我們會擔心上世紀70年代末（即卡特主政期間）
的黑暗時期再度出現，但我現在傾向於認為，當時出現那種狀況，只是因為卡特手中所握
有的經濟牌特別差。同樣，里根(Reagan)主政期間出現的短暫政府關閉也不能說明問題。
1995年的兩次政府關閉提振了美元、股市和10年期國債。但當時的經濟形勢要比現在好，
而且之前在1994年還出現過收益率飆升的狀況。

政府關閉背後的經濟形勢要比關閉事件本身重要得多。當前的復蘇形勢還很脆弱，自5月
份傳出美聯儲打算縮減政策的消息以來，對利率敏感的領域已出現了一些疲軟數據。政府
關閉肯定不利於經濟景氣。因此，市場可能會出現加息時間點預期進一步推後的狀況。

摩根士丹利(MORGAN STANLEY)：市場的反應是：這沒什麼大不了

該行的Ted Wieseman：至少市場的最初反應似乎是：美國政府的短期關閉本身很可能並不
會產生大的影響，另外，如果週二圍繞2014財政年度之初為美國政府提供資金的一項延續
性法案的爭鬥成為核心的財政政策之爭，則債務上限談判破裂的可能性或許會下降。美國
的債務上限須在10月底前上調。Wieseman稱，市場預計，美國政壇最新的財政政策爭端最
終將得到解決，而不會與先前的一些爭端那樣產生程度嚴重得多的持久性損害。這種預期
是否正確將在未來數週中見分曉。

裕信(UniCredit)：美國政府部分關閉的消息促使該公司對歐元空頭頭寸進行了止損操作

該行外匯策略師Armin Mekelburg：在美元遭遇普遍拋售後，我們在歐洲中部時間08:39對
歐元/美元空頭頭寸進行了止損操作。我們是9月24日在歐元兌1.3481美元的價位建立這筆
短期戰術性交易頭寸的，理由是大部分貨幣對都很快回吐了最近一次美國聯邦儲備委員會
公開市場委員會(FOMC)後的漲幅，但歐元/美元的回調步伐較慢，我們當時認為歐元/美元
的回調部分可能會逐漸加快並達到與其他貨幣對一樣的回調幅度…我們不得不對這筆歐元
/美元空頭頭寸交易建議進行平倉，按照現匯匯率計算，該筆交易發生0.66%的虧損。

野村(Nomura)：能夠找到解決辦法

該行分析師：美國政府關門僵局的解決可能需要一週或更長時間，而下一個真正的最後期
限是美國觸及債務上限的時間，預計在10月17日前後。我們預計，美國民眾對政府關閉的
反對聲將隨著時間的推移而加大，這應會增加兩黨面臨的公眾壓力，迫使他們尋找到解決
政府開支僵局和提高債務上限的辦法。我們認為，在美國政府的債務上限被觸及前，相關
方面能夠找到解決辦法。

法國巴黎銀行(BNP PARIBAS)：我們沒料到局勢會發展到這個地步

該行外匯策略師Steven Saywell：這種結果不是我們的基本預期情形，應會給美元兌核心
的低收益率貨幣帶來下行壓力，但受避險情緒升溫影響，美元兌大宗商品貨幣和新興市場
貨幣有望走高。

巴克萊(BARCLAYS)：關鍵在於美國債務上限問題

該行的Nick Verdi和Joseph Abate：我們預計，未來數個交易日中，外匯市場的風險偏好
會略有降溫。美元兌與美國經濟直接關聯的國家的貨幣應會上漲，例如加拿大元和墨西哥
比索，而兌日圓和瑞士法郎等其他避險貨幣可能會承壓。對市場風險偏好影響更大的事件
依然是美國的債務超過上限。我們預計，這種事件將對風險偏好產生更為嚴重的負面衝擊
。美國發生主權債務違約風險的上升應會導致市場資金逃向流動性較好的資產，而具有諷
刺意味的是，這意味著美元會走強，不過美元兌流動性最好的/避險地位最高的貨幣例外
，這其中包括歐元、日圓、英鎊和瑞士法郎。


3.新聞連結:

http://cn.wsj.com/big5/20131002/bog100323.asp?source=whatnews

4.備註:

蒼天已死？




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議對與改革： http://www.ptt.cc/bbs/GreenParty/M.1358224561.A.8AD.html
通貨建制 http://disp.cc/b/FW#!27-6jlq 變法 http://disp.cc/b/Gossiping#!163-6DbM
海耶克大戰凱因斯： http://www.youtube.com/watch?v=DmaE8R9aLEM
"海耶克大戰凱因斯：第二回合" http://www.youtube.com/watch?v=pmJJ5NozsNE
錢本草： http://zh.wikisource.org/wiki/%E9%8C%A2%E6%9C%AC%E8%8D%89
萊茵資本適足論： http://en.wikipedia.org/wiki/Rhine_Capitalism

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