巴菲特看壞能源股 後市恐添變數 (內含個人觀點) - 理財

巴菲特看壞能源股 後市恐添變數

【聯合晚報╱記者曾桂香/台北報導】 2007.10.09 03:04 pm


美國著名投資專家巴菲特的投資公司，三個月內5度拋出中國大陸在香港掛牌的中國石油H
股，引發全球市場議論，巴菲特是看壞油價後勢還是港股、中國股市市場疑慮下，今日中
國石油股價在香港股市下跌，而今早油價大跌逾2美元，巴菲特賣能源股動作更引發全球
市場騷動。

到10月8日為止，在台灣銷售的能源基金，以霸菱全球資源基金近三個月績效表現最好，
約有15.03%，其次為瑞士信貸的全球資源股票基金，近三個月是8.79%，美林新能源基金
近三個月來績效是6.3%。而由於台灣官方對境外、海外基金持股中國相關股的比例限制，
目前台灣幾乎沒有純港股基金，而在港股、中國石油H股受巴菲特賣股的市況下，未來能
源基金、港股行情，將有變數。

專家指出，新興市場基金也有不少以能源為主題，例如拉丁美洲的巴西、俄羅斯的東歐等
新興歐洲基金，這些基金近五年來不論那一檔，中長期五年的基金績效都逾倍，但在巴菲
特賣中國石油H股事件後，是否受影響，資產管理界多空論戰。

港股在美國次級風暴以後，自8月中旬以來，反彈幅度全球居冠，但今日恆生指數下跌，
盤中一度跌逾222點，中資、國企股、紅籌股領跌。

中國大陸與香港股市今年大漲，李嘉臣等企業大老的泡沫說，甚囂塵上的同時，巴菲特馬
上開始出售中石油股票。

巴菲特自7月21日首度減碼中石油至今，巴菲特三個月內已經五次大筆拋售中石油股票，
合計2.49億股，落袋29.38億元。其中，8月29日第二次賣出中石油的金額最為龐大，巴菲
特當時出售了9265.8萬股，市值達11億元。

儘管股神開始獲利了結，但自七月底巴菲特首次賣出中石油至今，中石油的股價已經上漲
了25%。今天中國石油早盤股價下跌0.7%左右。

香港交易所公告，巴菲特指揮的波克夏公司於9月21日，申報拋售中國石油天然氣集團公
司的H股達6661.4萬股，以11.99港元計價，共獲利7.99億元，持股比率則降至6.97%，這
已經是巴菲特三個月內第五次大筆拋售中石油的股票。

巴菲特2003年SARS港股低迷的期間，大舉購入中石油的股票，光在4月17至24日，就斥資
10億元分四批購買中石油，其後屢有增加。隨後，市場上也出現一股中石油熱潮，跟著巴
菲特炒作中資石油股。

中石油香港H股的股價，在巴菲特於2003年春天購入時，僅約1.6元。但在股神的加持後，
今年10月初已衝上了14.94元，四年半間就大漲了833%，成長幅度驚人。

根據波克夏公司2006年的財報顯示，截至去年底，巴菲特當初以37.2億元所購得的中石油
23.38億股，市值已經上看256.75億元，報酬率高達590%，是中石油第二大股東。

【2007/10/09 聯合晚報】



個人觀點:

看文章要抓關鍵字,而通常關鍵字不會出現在標題,標題通常只是吸引你

看文章的工具,這篇文章的關鍵字,同時也是很好的教材,Richie個人以為

就是"巴菲特究竟是看壞油價後市,還是港股?" 沒錯,有很多人買精品基金,覺得

精品公司都賺很多,買精品基金一定賺死,這個話對了一半,因為,你的賺賠來自

於公司的股價,而不是他們賺的多少錢,因你投資的金錢得到的並不是

原始股東的股價,而以精品公司的高獲利跟知名度,我想股價很難是被低估的,

加上他們的集團市值,要期待因為某精品生意好就有大幅度增加獲利,也很難,

以致於之前Richie有寫了一篇不看好精品基金的文章,這篇新聞, 我個人淺見,

答案是 兩者都有,但我想主要還是看壞港股後市大於看壞能源後市,基本上

石油這類的能源,有人說價格決定來自於市場供需,我個人認為,價格來自於市場

供需,只對一半,真正的答案是來自於"OPEC",在雜誌上看到阿拉伯國家,

有一位大臣,就是專門負責決定油價,也看了他談油價的文章,收獲頗多,實際上,

以商人來說這種必需要用到又幾近獨佔的事業,照理說他賣多高都可以,但

事實上不是這麼簡單,因為基本上石油的價格,決定了世界的經濟,而所謂

"美國庫存下滑" "冬季用油增加" 這些油價上漲的原因,坦白說只是石油出

產國家讓油價上漲的"一種藉口"而已,事實上當需求增加,也不會因為某人

出比較貴的錢,就可以把石油全包了, 而或是美國庫存下滑,就真的可能會見底

而石油不足,所以你也不會因這些消息,就必須要付多點錢才能買石油,不然買不

到,真正讓你付出更多錢買石油的關係是,石油出產國藉這些消息來調升油價,

當然,石油也不會一直無限的漲價,因為決定價格的人,必須很小心的操作價格

格的價格,不然這個價格如果脫離常軌太遠,可是會影響全世界的

(比如說通貨膨脹) 到時弄不好,全世界經濟衰退,那麼他就再也沒理油"漲價"

了,因此石油雖然長期是看漲的,但短期還是有一個區間在跑,脫離那個區間太遠

自然就會反彈或拉回,巴菲特看壞港股還石油,我認為都有,只是前者的原因大一

點,記得 賣出能源股不一定代表看壞能源,因為你買的是"股票"而不能源本身,

能源也可能是低檔,但股票可能因預期心理,已經先超漲了,而這次賣中石油的原

因,個人淺見,原因就在於那個區間的臨界點已經不遠了

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