對未來QE的一些看法 - 股票

我想未來施行QE是應該會看得到

但這次的難度應該會高於上次

首先我用一個簡單的模型來推估 ＱＥ的乘數效應

如連結https://reurl.cc/Qd3vyM

ＱＥ要有效施行 要有銀行 消費者 企業 這三個環節串連

才有辦法有連鎖效應 讓政府的投入可以有槓桿發生

由連結中1~3狀況中可以看出 影響槓桿的比例以銀行願意放出的貸款最為重要

所以目前的當務之急是避免銀行縮銀根這個動作

否則槓桿就會明顯地縮小


但如今與2008年不同的是 在三個要素的循環中 消費者端 以及企業端可能會有問題

首先在消費者端由於疫情的關係 絕對會大大減少消費支出的比例

而隨之影響的就會是企業的盈餘

這兩者都可以讓 乘數效應中瞬間停止


而加上目前利率問題已經到達接近0的水準

也會影響到銀行將資金貸出的意願(如前面所說 這會大大影響QE效果)

若未來美國要採取負利率 那麼將會大大的讓QE效果打折


結論是：目前雖然看起來美國似乎想再重新操作QE

但不要看到QE就整個一頭腦的往內衝

QE成功的三樣關鍵因素都還沒完備

美國頂多現在以少量的資金來撐住運作 否則絕對肉包子打狗

會有大幅度明顯的操作 勢必是在疫情受到控制之後

消費者端要優先解決掉 不然整天關在家裡是要怎麼消費

而企業端在未來勢必也會遭到嚴重挑戰

個人認為目前Fed絕對有菜可以端得出 只是目前沒辦法端而已


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