寶成 - 股票

1. 標的： 寶成 9904

2. 分類：多

3. 分析/正文：
1.股價位置幾乎處在過去七年最低檔區間
2.全世界製鞋龍頭，營收約為豐泰4倍，但市值僅有豐泰的60%
過去五年 平均 配息1.55元
過去五年EPS 平均為3.94元 換算本益比約7倍
寶成上半年獲利不佳原因主要為重整工廠，優化產能，有不少一次性費用發生
但是子公司的通路寶勝國際營收已經恢復 年成長，獲利也回到去年水準

3.寶成大客戶愛迪達方面
雖然第二季狀況受到歐美封城影響而非常差
但目前營運門市已經從3月底4月初大規模封城時，期下全球門市僅30%能營運
目前已回升到全球的 92%門市都恢復營運，消費人流也不斷增加
愛迪達目前每個月的銷售成績都在不斷提升

愛迪達對於產業前景感到非常樂觀，第三季、第四季 營收獲利
相較第二季預期都有明顯改善，第三季整體營收會較第二季成長20%左右

另外NBA,MLB陸續復賽也帶動運動用品消費需求回升
2021年還有東京奧運的賽事，再來一波熱潮

4.營運已經看到隧道盡頭的曙光，進入旺季的三、四季動能恢復
營收獲利大復甦可期
目前寶成的股價基期仍相當低，只有年初時的70%。
相較於整體指數還有競爭對手，與客戶nike adidas等的股價，仍算非常落後


4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)

停利40
停損25

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