富達：4月投資時鐘進入復甦階段 持續加碼 - 投資

富達：4月投資時鐘進入復甦階段 持續加碼股市

精實新聞 2012-04-16 18:04:35 記者 陳怡潔 報導

富達(Fidelity)16日發表最新投資時鐘報告，指出4月富達投資時鐘已進入有利股市的復
甦階段(equity-friendly Recovery phase)，建議持續採取加碼股市、地產類股與原物料
，但減碼黃金的策略。

富達表示，4月富達投資時鐘已進入有利股市的復甦階段(equity-friendly Recovery
phase)，此階段的指標朝向成長，同時通膨下滑。不過，市場對於目前復甦成長的力道與
是否能夠長久維持，依然保持質疑態度，主要是因為通膨壓力可能會因過早撤出的貨幣刺
激政策而再揚起。

富達也指出，在中國，因通膨呈現下滑走勢且今年又有政治領導權的移轉，預期政策制定
者將有機會採取全然的刺激方案，來取代僅僅是寬鬆的政策，若真如此，將有利新興市場
股市、原物料以及澳元走勢。

資產配置觀點方面，富達指出，隨著投資時鐘進入復甦階段，富達持續採取加碼股市、地
產類股與原物料，但減碼黃金的策略。在各區市場中，持續偏好美國。至於在亞洲，中國
採行寬鬆貨幣政策、資金回流，以出口為導向的企業，可望因美國與德國經濟改善等利多
因素而有加分效果，但必須要看到更多的全球經濟成長數據，才有機會表現更強勁。

富達進一步指出，加碼美股的原因是企業獲利向上調升、股價動能良好，再加上政策引領
經濟數據優於市場預期等三大正面利好因素激勵所致。富達也建議小幅加碼英國，主要是
因為英股先前的跌勢使得投資評價便宜，加上股市動能良好。

在類股方面，富達偏好原物料與地產類股：前者受惠於經濟數據改善、地緣持續維持緊張
情勢與夏季即將到來的季節性利好因素，偏好工業金屬，像是銅；此外，原油是一個不錯
的地緣性政治避險投資標的；後者則因技術指標動能改善。

富達也建議，應持續減碼公債，但加碼公司債。由於全球景氣正持續好轉，公債殖利率要
再下滑的空間有限，加上市場出現未來將有可能採取緊縮政策的雜音，因此，支撐公債的
理由強度不夠。由於企業財務結構持續改善、獲利動能上調，持續採取微幅加碼公司債，
特別是風險性的信用公司債。


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