定期定額 與 定期定值 Value averaging - 投資

最近常在板上遊晃
看到各位老大哥們的文章真的是收穫良多
目前正準備進場
對於小額投資人來說 不外乎定期定額
另外我在很多部落格上看到有關 Value averaging(定期定值)的討論
於是整理了一點數據
想和各位前輩討論討論
廢話不多說 進入正題
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定期定額對於小額投資人來說可以參與市場
又不至於擔心單筆進出套在高點,也有讓自己儲蓄的效果
優點不用考慮進場時間,隨著波動買進,可以稀釋買高的風險
但這也是長期投資的缺點,隨著投資時間拉長,原本的5000/月
對於已投入總資產50萬來說 只有千分之一的影響

Value averaging 改進了定期定額不論高點低點都買進一樣額度的缺點
可以讓投資人在低點加碼 高點減碼 或甚至賣掉手中的一些單位
來取得定值的本位
V.A.法 Buffettism大的部落格 有很詳細的介紹

http://buffettism.blogspot.com/

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我在這裡使用了 台灣50ETF
從2007一月~2010十二月
四年的數值當樣本
分別比較了
定期定額 還有V.A.的報酬率 及平均年報酬率

會選用台灣50 股票指數型基金主要原因為
他不會變壁紙...且指數某種程度代表了市場的平均值

而從2007~2010主要是考慮到 這段期間經歷了
2007牛市 2008 2009金融海嘯 2009 2010的景氣復甦
有個小循環 比較有參考價值
以下為試算後之數值

定期定額 5000/月

定額 定值
單位 4695 4020
總花費金額 240000 191402
總值 280305 240000
報酬率 16.80% 25.40%
年報酬 3.95% 5.82%

其中 V.A.最多一次單筆投入 23975元 在2008 10月
賣出 15302元 在2009 4月


將時間拉長為每三個月投資一次 15000/3月

定額 定值
單位 4720 4286
總花費金額 240000 199465
總值 264295 240000
報酬率 10.12% 20.32%
年報酬 2.43% 4.73%

其中 V.A.最多一次單筆投入 46780元 在2008 10月
賣出 36566元 在2009 4月

將時間再拉長為每半年投之一次 30000/半年

定額 定值
單位 4818 4453
總花費金額 240000 190259
總值 259706 240000
報酬率 8.21% 26.14%
年報酬 2.00% 5.98%

其中 V.A.最多一次單筆投入 80153元 在2009 1月
賣出 61082元 在2009 7月

就以上數據看來 雖然V.A.其中之一的缺點 就是在牛市時
會減少投資額 甚至賣出 導致在市場的資金輸給定期定額
但就淨值上來看V.A.不論一個月 3個月 半年
所賺取的現金都是高於定期定額
換句話說 V.A. 只要用比定期定額少的資金就可以得到比之好的結果
另外多出來的資金也不用擔心閒著
我認為可配套的方式為 將多出來的資金注入於 其他資產配置項目
或為之後熊市準備

另外V.A.的另一個缺點 是在熊市時必須加碼,加碼的錢甚至高達定期定額4倍以上
如果沒有足夠的週轉金,想繼續執行下去是一個問題
這點投資人可能就要考慮到

從報酬率看來 將投入資金的期間從一個月 三個月 半年
V.A.的報酬率影響較定期定額小

由於採樣只有台灣50 且時間只有四年 屬於中期投資
所以不能套用到所有表現上
這裡提供數據 供大家指教參考

※ 編輯: chris33312 來自: 210.69.124.20 (12/10 08:33)