宏碁毛利走穩 港資喊好 目標價調升至15.5 - 股票

1.新聞連結：
https://udn.com/news/story/7253/2687751

2.原文內容：
港系外資出具最新報告指出，宏碁（2353）藉由技術突破、抓準市場進入時間點，為公司
創造價值，讓宏碁上半年即便面臨零組件成本走高逆風，第2季毛利仍能守穩，看好宏碁
長線營運，重申「持有」評等，目標價從15.25元小幅調升至15.5元。

宏碁今年在德國柏林消費展（IFA）中發表一系列新品，包含電競、螢幕、輕薄筆電、
2-in-1、可翻轉筆電等，港系外資指出，這些新品採用了金屬風扇、液體冷卻系統，金屬
網創新設計為遊戲桌機提升了EMI電磁波防護功能，推出3D耳機，藉以提升遊戲玩家體驗
。

港系外資表示，電競桌機、2-in-1裝置、輕薄筆電都會是宏碁成長動能，從產品策略視角
來看，宏碁藉由技術突破、產品差異化以及首先進入市場，成為價值創造的關鍵。

從宏碁第2季財報來做觀察，宏碁第2季毛利率11.4%、營益率1.8%，優於今年第1季的毛利
率9.7%、營益率0.8%，也較去年第2季毛利率9.6%、營益率-0.5%來得更好。

港系外資指出，產品差異化讓宏碁更具競爭優勢，這讓宏碁輕薄筆電今年上半年出貨量年
增率來到27%、電競桌機與螢幕出貨量年增91%，ChromeBook也有更好表現，策略性建構零
組件存貨、嚴格控制資本支出，加上管理階層表明將繼續執行現行產品策略創造價值，港
系外資看好這將帶動宏碁在競爭激烈、終端需求前景有限的市場環境裡，維持穩定營運。

港系外資調升宏碁2017-2019年獲利預估約23-29%，以反映宏碁第2季較佳的毛利表現，並
看好宏碁將一改過去總是在損益兩平邊緣的態勢，獲利有望明顯改善，調升宏碁目標價至
15.5元。

3.心得/評論：
港系外資說的頗準(笑)目標價真的來到了。不過宏碁從以前的王小堂年代的慘淡經營
，現在是個青壯有為的陳小聖來經營，相信陳兄會把宏碁帶來更高的境界，絕非外資
的嘴泡15.5元。加上宏碁以前深厚的nb經驗切入電競及chrome-book，要改造成功絕非
難事。

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