學者：通膨短期回升 央行應不會升息 - 銀行

學者：通膨短期回升 央行應不會升息
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1566214

2023/02/10 05:30〔記者徐子苓／台北報導〕

主計總處公布一月CPI年增率三．○四％、創半年新高，學者表示，年節效應讓CPI短
期上升，預期之後將逐漸回落；今年台灣經濟問題更大的挑戰是出口衰退和債務違約風險
，在此情況下，中央銀行應不至於持續升息。

「應該屬短期現象，不用太過擔心。」中央大學台經中心執行長吳大任表示，一月受
到年節效應影響，許多服務業調升價格，也反映在CPI年增率上，預期之後通膨會慢慢恢
復正常，不會持續漲下去。

他表示，台幣現在比較強勢，匯率帶來的物價影響將減少，加上各國央行升息使得消
費需求下降，原油價格也走跌，預期今年台灣通膨問題將逐漸減弱。

吳大任認為，目前台灣更大的挑戰是出口衰退，因台灣經濟成長高度仰賴出口表現，
一旦出口惡化，將導致經濟出現負成長，也會使得出口商營收下降，出現裁員潮或無薪假
，影響國內勞動市場，進而影響家庭經濟。

另一大挑戰是債務違約風險，他指出，當出口廠商營收降幅太大，金流未控制好時，
就很可能產生債務違約問題，嚴重的話甚至產生系統性金融風暴。

外界關注央行是否續升息？吳大任認為「不會」，因在出口衰退的情況下升息，將加
重企業經營成本；企業若撐不下去，反而更可能引起金融危機。

台經院研究員邱達生表示，一月CPI漲幅較大的原因之一，是主計總處調升食物和房
租權重，讓數據更貼近民眾感受；調整權重後，通膨率回到二％以下沒那麼快。

邱達生也不認為會影響央行的升息步調，他表示，通常內需暢旺、景氣過熱才會動用
升息手段，而台灣通膨主要還是輸入型，央行只要穩定匯率，輸入型通膨就能有效緩解。

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央行理事：3月升半碼或不動
https://money.udn.com/money/story/5613/6961993

2023/02/10 00:56:52 經濟日報 記者葉卉軒、楊筱筠／台北報導

行政院主計總處昨（9）日發布2023年1月通膨率，牽動3月央行升息政策。

央行理事、台經院院長張建一表示，央行升息與否，除考慮物價因素外，還會評估其
他各個層面，包括：房價、雙率、經濟成長等，央行會做整體考量。不過，張建一認為，
依目前狀況，應該是不升息或升半碼。

談到3月台灣央行貨幣政策，包括星展集團資深經濟學家馬鐵英、台新金控首席經濟
學家李鎮宇、國泰世華銀行首席經濟學家林啟超等三位經濟學家都認為央行升息半碼可能
性高；主因是央行認為1月CPI會飆破3%，是受季節性因素影響，而台灣今年第1季出口據
數，極可能出現衰率。

政治大學金融系教授殷乃平提醒，政府不宜過度樂觀看待物價變化，台灣通膨率比周
圍國家都低，是因為官方用了滿大力量在壓抑。

中央大學經濟系教授吳大任也說，受全球景氣趨緩影響，就算之後物價緩和下來，今
年全年CPI年增率比去年低，但通膨對民眾的影響，必須2022年和2023年兩年一起看，因
為即使今年只有1%，也都是累加上去，民眾所承受的物價上漲還是有相當大幅度，整體家
庭經濟壓力更是不斷地在增加。

張建一指出，如果升息，最多不會超過半碼，但預估聯準會接下來還是會以1碼的速
度慢慢升，至於央行會不會跟？得繼續觀察，因為今年景氣趨緩，台灣通膨相對沒有其他
國家嚴重，須考量整體經濟面，且由於房價在高檔，升息會使民眾房貸負擔增加，可能因
此排擠到其他消費，進而影響內需成長，央行會做全盤考量。

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時間很快，下個月又到了今年第一季度央行理監事會議
近期外食像鬍鬚張、八方雲集都有調漲
物價上漲民眾是有感的，但是央行也要考慮出口經濟衰退....

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