存續期間跟到期時間的差別 - 投資

我覺得您現在對duration的理解和我以前一樣

我本來以為duration就是像您說的 債券未來現金流的加權平均

例如1年zero coupon的duration就是1這樣

後來我發現這叫做Macaulay duration

effective duration的正式定義則是債券價格對利率變動的敏感度

利率上升1%，債券價格會跌X%，X就是effective duration

在一般債券的情況下上述二者好像很接近，所以我才會搞混

浮動利率債券的到期時間可能是1年，也就是平均而言現金流會在1年後發生，
但effective duration的定義是看利率變動對它價格的影響，對浮動利率債券來說就是0

※ 引述《ericssonlahm (呆呆小熊)》之銘言：
:
: 大家好
: 最近因為想要短時間的存美金
: 在看了daze大大的建議後開始研究TFLO
: 但因為是投資新手所以不太懂這兩個名詞的差別
: 1.到期時間（weighted average maturity）
: 2.存續期間（effective duration）
: 不確定中文是不是這樣翻譯...
: 上網查到的結果是
: avg. maturity是債券到期時間的加權平均
: 也就是說持有40%一年到期跟60%兩年到期的債券
: 算出來的avg. maturity 會是1.6年
: effective duration則是考量不同給的年份的coupon
: 以及最後支付的債券面額經過利率折價之後的年加權平均
: 看起來債券受利率影響主要好像是看effective duration
: 而effective duration好像只在zero coupon bond會剛好於avg. maturity
: 否則正常情況上算出來都會稍微短個幾年
: 但我不懂的是為什麼TFLO有辦法avg. maturity 是1.09年
: 然後effective duration接近0.00年（i share網站數據）
: 如果持有的債券要一年才能到期
: 為什麼有辦法價格幾乎不受到Fed利率影響？
: 又是怎麼算出折價後加權平均是0.00年的
: 因為我知識量不足實在是想不透
: 因此想請問板上的各位大大
: 謝謝各位
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