如果大家都買ETF不買個股？ - 股票

Harry avatar
By Harry
at 2020-11-29T04:42

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如果大家都買ETF不買個股?

這其實是個好問題 但到目前都還沒看到有人真的在針對這個問題回答

蠻訝異的 反而是在戰買大盤跟買個股 或定期定額之類的問題

這些真的不需要在爭論了 買進大盤就是可以贏過8成以上的散戶

而一次買齊buy and hold 或定期定額都沒差

太多實證論文 太多data告訴大家這件事了



那為什麼 「大家都買ETF不買個股會如何?」 依然是一個好問題呢?

因為實務面上大盤ETF 和真正的大盤 還是有差距的

大盤ETF 美國的SPY或台灣的0050 實務上操作的方式是

每天盤後 所謂的authorized participant會自行買進一籃子股票申購ETF 或贖回ETF

藉由這樣套利的動作 來讓ETF的價值和和一籃子股票的價值維持一定

而這一個很重要的前提是股票本身的價格和其潛在價值相去不遠

如果相信市場效率假說 一般來說這前提並沒有太大的問題

尤其要ETF產生問題 不只是單一股票產生離譜的錯價 是要整籃子股票都產生離譜錯價

才有可能讓整個ETF產生系統性的錯價



一部分學者專家擔心的是 過去ETF佔整個股票市場的市值不大時 這幾乎不可能是問題

但現在ETF已經佔了美國股市整體的四成市值了

假如這個比例持續升高 最後都沒有人在做主動式投資 為股票做價值發現

那是否ETF本身的買賣壓會反過來影響股票價格 讓其偏離其潛在價值呢?



這個問題在邏輯上是存在的

目前也有蠻多學者在架模型模擬這件事

但目前大多數人都還是很樂觀的 只要整體市值有5~10%的主動式投資者

基本上 上述的問題都不太可能存在

換句話說 就算ETF佔股票市值的8成 ETF的存在也不會影響到市場效率性


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Tags: 股票

All Comments

Cara avatar
By Cara
at 2020-12-03T18:12
推推
Christine avatar
By Christine
at 2020-12-04T14:15
今年要輸大盤，真的不容易。這波行情沒賺到不知道多
久還會再來一次
Kama avatar
By Kama
at 2020-12-06T03:37
邏輯上是存在，但二樓這種人可以證明，總會有人會自
Bennie avatar
By Bennie
at 2020-12-07T05:46
已選股，那麼就不會所有人都用 ETF，命題自解
Charlotte avatar
By Charlotte
at 2020-12-08T04:31
今年要輸大盤怎麼會很難 SPY從去年12/31到今天 11
個月的報酬是13%欸 2樓以為今年大盤表現很差嗎
Selena avatar
By Selena
at 2020-12-09T09:31
呃 13%...
Tom avatar
By Tom
at 2020-12-11T21:23
所以當存在個股和 ETF 要投資什麼的爭論，其實就暗
示著不會所有的人都投資 ETF，不是嗎？
Donna avatar
By Donna
at 2020-12-16T20:52
題目結果是非ETF成份股流動性變很差
Mary avatar
By Mary
at 2020-12-21T17:54
今年沒賺13%超過的主動投資者很難吧。
Elma avatar
By Elma
at 2020-12-24T06:19
今年要輸大盤(+13%)真的不容易??? 那三月那一波畢業
文都是發爽的?
William avatar
By William
at 2020-12-26T00:12
難道是三月畢業離場,然後四月活血滿手all-in?
Ida avatar
By Ida
at 2020-12-30T00:44
贏大盤的人錢就是從輸大盤的人那裡拿來的啊，沒人輸
哪有人贏，怎麼會說出什麼今年輸大盤不容易這種話。
Ida avatar
By Ida
at 2020-12-31T07:41
如果這種基本算數都不懂，還討論什麼。
Yuri avatar
By Yuri
at 2020-12-31T18:09
今年交易量這麼大，主動扣掉更高的總成本之後，輸的
Jacky avatar
By Jacky
at 2021-01-04T13:03
機會只有更大而已。
然後推這篇文章很不錯
Ophelia avatar
By Ophelia
at 2021-01-06T21:29
股市不是零和市場，賺錢的人的錢不單單來自於賠錢
的人手上。
Oliver avatar
By Oliver
at 2021-01-10T11:58
比起占市值 成交量比例才是比較重要的吧
Oliver avatar
By Oliver
at 2021-01-15T07:29
大盤就是平均啊，贏大盤的人錢不從輸大盤的人來從哪
來，錢會生出來嗎？
Doris avatar
By Doris
at 2021-01-17T14:20
今年中小型股的表現比大盤來得好，平均的意義是按
照市值下去算的，股民選股的邏輯可不是
Todd Johnson avatar
By Todd Johnson
at 2021-01-19T18:00
22F那是以大盤為標準來看
Margaret avatar
By Margaret
at 2021-01-19T20:14
台股平均就是寶島加權報酬指數（上市上櫃都算）
不管大型股贏小型股贏，這就是平均。
Jack avatar
By Jack
at 2021-01-24T14:50
我只是納悶，各位考試的時候大多是pr>80的能手，怎
麼到了投資不但不相信自己能pr>80還要覺得所有的人
都沒辦法
Todd Johnson avatar
By Todd Johnson
at 2021-01-28T04:30
況且誠如被動投資者所述，大部分的基金經理人都輸大
盤，而且他們控管的資金部位大，那麼要贏大盤對於
散戶來說應該更簡單才是
Sarah avatar
By Sarah
at 2021-01-31T11:02
因為公司不是砸錢就能賺錢啊 不然誰都能超越台積電
錢砸夠多的話
Agnes avatar
By Agnes
at 2021-02-01T12:48
因為我相信..念書是智商+天道酬勤,但投資理財不是.
Ethan avatar
By Ethan
at 2021-02-01T15:37
然後今年0050是贏寶島指數，怎麼會小型股比較好
Isla avatar
By Isla
at 2021-02-05T20:05
ETF成分股流動性要變差除非市場上只有一檔ETF吧
Mason avatar
By Mason
at 2021-02-10T06:40
各ETF指數編製(權重)還是會有些微差異
Blanche avatar
By Blanche
at 2021-02-13T14:08
因為費用成本一大堆啊，費用是被投信、券商政府收走
Irma avatar
By Irma
at 2021-02-17T08:03
所以所有主動打敗大盤的人加起來不是零和是負和。
（零和負和是指相對整體股市報酬）拿ETF的因為費用
Bethany avatar
By Bethany
at 2021-02-20T02:11
我單純看櫃買與加權，沒看寶島指數。櫃買漲幅約20%
上市漲幅約14%
Valerie avatar
By Valerie
at 2021-02-24T23:41
命題是"大家都買ETF",而不是"大家都買同檔ETF" :p
Wallis avatar
By Wallis
at 2021-02-25T01:16
當然也是負，但負的程度就少很多。
John avatar
By John
at 2021-02-27T15:29
那個考試的例子就很不恰當啊。智商差不多的，越努
力成績越好，考題就是從一定範圍內生出來的，投資
的變數這麼多，真正重要的消息誰會放出來讓你預習
啊？
Olga avatar
By Olga
at 2021-03-03T15:36
今年寶島指數19.5%，0050指數23%。主動投資至少也該
贏19%，不然就白做了。
Catherine avatar
By Catherine
at 2021-03-06T02:09
以上指做台股的人。
Gilbert avatar
By Gilbert
at 2021-03-09T05:22
推一下這篇文
Liam avatar
By Liam
at 2021-03-12T16:28
這系列文的解答出現了
Zanna avatar
By Zanna
at 2021-03-16T00:59
推
Joseph avatar
By Joseph
at 2021-03-19T02:16
不過ETF佔比如果真的到八成，每日交易量應該會萎縮
吧？
Callum avatar
By Callum
at 2021-03-21T17:04
樓上 很多人覺得高點就會怕 哪怕手持etf也一樣
Odelette avatar
By Odelette
at 2021-03-25T07:03
大家為什麼要拿一年績效+某位投資者績效來和大盤比
較，難是難在連續打敗大盤，單一年份打敗大盤並不
是做不到的事情啊，每年都有人打敗大盤，但是那個
人是同一個人的機率有多高？巴菲特也沒有年年打敗
大盤啊？
Harry avatar
By Harry
at 2021-03-27T09:53
2樓就是解答，永遠有以為自己很厲害的人存在，所以
無需擔心。
Lauren avatar
By Lauren
at 2021-03-30T06:58
看看自己的勞動基金績效 大家都輸給大盤了
Edith avatar
By Edith
at 2021-04-02T11:25
尤其是只爭朝夕這種，有辦法就10年、20年年化報酬率
跑贏大盤再說zzz
Ina avatar
By Ina
at 2021-04-04T08:37
考試只跟有參加考試的人 投資是跟全台灣甚至全世界
比 母數就不一樣 你這什麼舉例啦XDD
Kama avatar
By Kama
at 2021-04-05T23:19
還PR80 我指考PR98啊 幹 我薪水也沒PR98 講幹話喔
Freda avatar
By Freda
at 2021-04-10T14:38
我只要10% 就是你們尋尋覓覓的那個輸家啦
Suhail Hany avatar
By Suhail Hany
at 2021-04-12T04:00
這問題我記得看過很多分析了，答案就是會影響到市場
Sandy avatar
By Sandy
at 2021-04-12T11:22
尤其是在崩盤的時候會讓個股被殺過頭
Franklin avatar
By Franklin
at 2021-04-17T08:11
被殺過頭不就是代表跳樓大拍賣？不管主動被動都應
該急著大買特買阿？
Hedwig avatar
By Hedwig
at 2021-04-21T14:40
更正一下，被動投資人是如果有閒錢的話可以買。不
過應該還是要按照原定計畫執行才好。
Bennie avatar
By Bennie
at 2021-04-21T23:00
推回歸重點
Gary avatar
By Gary
at 2021-04-25T04:08
好文推推
Enid avatar
By Enid
at 2021-04-27T17:51
https://youtu.be/H8pzKdBw9FQ 長前還是有人能夠打
贏大盤的 只是今年剛好很多而已 尤其是散戶 萬二開
始就很多人不敢碰股票了 直到今年崩盤 散戶通通進場
Ethan avatar
By Ethan
at 2021-05-02T05:27
不用擔心 主動投資人還是佔大頭
Margaret avatar
By Margaret
at 2021-05-06T07:56
只選八年的區間是想證明什麼…
Regina avatar
By Regina
at 2021-05-09T05:24
長年（>20年）年化報酬打贏大盤對長期投資的人才有
用 20年下來只要年化報酬輸 付出的時間心力就是白費
Connor avatar
By Connor
at 2021-05-10T19:12
總是會有人覺得自己可以贏80%的人, 所以不太需要擔
心大家都買etf xD
Olivia avatar
By Olivia
at 2021-05-13T00:03
只要大多數人覺得自己開車技術在平均水準以上，就
永遠不會缺主動投資人
Victoria avatar
By Victoria
at 2021-05-16T15:24
股票當然不是零和，是負和阿...賠錢絕對比賺得多
Emma avatar
By Emma
at 2021-05-16T16:39
不知道他究竟賺多少，但是前陣子正好聽到敝公司
某副主管在講他的心得——沒有什麼長期投資的啦
所以我相信只要有這些人繼續講，所有人都只買不賣
ETF這種事情就不會發生XD
Michael avatar
By Michael
at 2021-05-20T14:49
永遠都很有主動交易者，而且也不是所有etf都是全市
場etf

1785光洋科-MSCI多

Iris avatar
By Iris
at 2020-11-29T03:43
https://i.imgur.com/M0q59sc.png 就上次成分股調整做空當沖被教訓的慘痛經驗，被納入成分股的股票通常都會漲（外豬得補 貨，最後一盤已約定價成交等等的...） 扣除已經漲一波的 再扣除KY的 再扣除生技傳產股 篩到後面只剩台積電大聯盟的 光洋科 https://i.imgur.c ...

如果大家都買ETF不買個股？

Jack avatar
By Jack
at 2020-11-29T02:52
你糾結錯誤的點了吧 你這樣算才有盲點 你的講法很像 一個賺一億的人跟剩下99個沒賺錢的人 平均每個人都賺100萬 你就說 只賺100萬的人怎麼有辦法出來嘴砲 可是大哥 99個人都是0阿 你算的是 平均 不是中位數阿 你這樣跟平均一個睪丸有什麼不一樣 也許你或你身邊的人績效都很好 但是超過50%的人都在賠 ...

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By Lucy
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抓戰犯的時間來囉！ 有興趣可以到下面網址下載公布的報表看誰是戰犯 https://is.gd/SeGsD7 以下只針對勞退新制（因為我只繳新制的 哈哈） 今年爛的要命的績效我就不多說啦 很多人分享了 但在整個勞退投資池當中，我是認為不應該拿台股做單一指標比較 原因是勞退這種機制，基本上在台灣資金運用 ...

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