如何從NDF看出台幣匯率的走勢 - 理財

※ 引述《tourism (..........)》之銘言：
: 常在報紙上看到寫說NDF溢價表示台幣看貶...
: 或是什麼DF與NDF的價差擴大之類的字句
: 就表示台幣看貶...
: 請問有人知道要用什麼原因來解釋嗎?
: 謝謝



在台幣匯市中，通常會以短天期 NDF折溢價 (discount/premium)判斷即期台幣走勢
首先先定義

NDF outright = spot + swap point

假設 spot at 33.250
一個月 swap point +100

則一個月的 NDF outright = 33.250 + 0.100 = 33.350
約當於預期一個月後台幣匯率會到 33.350 => 貶值1角

反之，若一個月 swap point -100
則一個月 NDF outright = 33.250 – 0.100 = 33.150
顯示市場預期一個月後台幣匯率會到 33.150 => 升值1角

至於 DF and NDF的關係則大約可簡述如下：
假設 spot at 33.250
一個月 NDF swap point +100
一個月 DF swap point +080

則一個月 NDF outright = 33.350
一個月 DF outright = 33.330

如果企業這時候去買一個月 DF賣一個月 NDF將有無風險套利機會現賺 20點
若市場對於台幣貶值預期心理加劇，通常 NDF因受到的管制相對較少，將有比較明顯的波
動，
假設一個月 NDF變成 +500， DF變成 +200
則一個月 NDF outright = 33.750
一個月 DF outright = 33.450

若企業去買 DF賣 NDF這時將有 300點套利空間

以上淺見，若有誤請不吝指正，此外，我不太會排版，請見諒


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