央行拚經濟 新台幣貶定了 - 美元

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央行拚經濟 新台幣貶定了

2008-08-09︱中國時報︱【黃琮淵／新聞分析】

　新台幣連貶九日，中央銀行昨日尾盤再度出手，但力道相當輕，與過去「力挽狂瀾
，希冀一夕變盤」的作法大不同，其實隱含央行的「匯價原則」已有重大改變。過去這半
年，國內物價壓力大，央行引導新台幣升值，希望平抑物價；如今經濟數據亮紅燈，央行
同樣得為拚經濟貢獻心力，新台幣就算想硬起來，幾乎是不可能的任務。

　事實上，央行現有2900億元外匯存底銀彈，面對這波「外資一陣風」的匯出潮，絕
對有能力讓新台幣貶少一點，甚至由貶轉升都行。但央行不但沒這麼做，還眼睜睜看著匯
價連貶九天，連31元整數關卡都直接摜破，顯示央行貶值其實「很呷意」。

　央行願意讓新台幣繼續貶，主要還是希望以低匯率帶動經濟成長。昨日財政部公布
最新數據，我國兩年半來首度由出超轉入超，換言之，我國出口商能賺的錢，遠不及讓其
他國家賺走的錢，如何讓出口商賺得更多些，貶值自是不得不然的選擇。

　但若這種入超的情況，持續沒有改善，這代表未來美元需求將更大，新台幣自會潛
藏更沈重的貶值壓力。換言之，當情況持續惡化，央行就算不主動讓新台幣貶，新台幣在
入超大增的情況下，還是只有貶值的份，先放手讓新台幣「貶給外界看」，也是替新台幣
後市先打預告。

　對央行而言，國內物價壓力回穩，加上國際油價大幅走跌，挾高匯價壓制輸入性通
膨的階段性任務，其實早已告終，自然不須堅持匯價「非升不可」，於是乎以輕輕調節的
作法，讓外界知道，央行樂見匯價走貶的態度，其實已經很清楚了。

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