央行回收2000億 台股恐破底 - 銀行

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央行回收2000億 台股恐破底

【聯合報╱記者鄒秀明／台北報導】 2008.06.27 03:35 am

央行調高存款準備率，估計將從市場回收二千億元資金，股民擔心影響股市動能，台股恐
怕雪上加霜。瑞展產經董事長陳忠瑞指出，股市近來都在反映全球通膨利空，央行此舉也
是為對抗通膨，調升準備率有貨幣緊縮效果，不利高負債比的產業。

瑞實投資總經理陳冠融分析，調升存款準備率在市場預期外，由於是緊縮工具市場，市場
當然傾向利空解讀，目前台股投資人信心不足，對政府利多充滿期待，卻爆出預期外利空
，今天台股破底危機擴大。

陳冠融指出，今天電子股將持續面臨賣壓，效應所及將連帶影響股市除權行情，若衝擊房
市，對營建股也有不利影響；不過，金融股由於可透過調升利率，轉嫁資金成本，其中壽
險股的投資部位多以固定收益的貨幣商品為主，反而成為可能獲利族群。

陳忠瑞表示，全球央行現在視對抗通膨為首要任務，央行昨天的舉動「遲早都要做」，不
讓人特別意外，但台股目前已經下跌一千多點，此時無預警祭出強力貨幣政策，容易給投
資人「落井下石」的感覺；但他強調，通膨才是股市殺手，不可掉以輕心。

總體經濟分析師指出，央行調升存款準備率宣示對抗通膨意味濃厚，除可降低貨幣操作成
本，估計將從市場回收約二千億元資金，但國內資金充裕，目前可轉讓定期存單（NCD）
水位約三點八兆元，加計下半年陸續到期的存單資金釋出後，其實對市場資金動能影響有
限。

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新聞辭典》存款準備率

中央銀行規定，銀行吸收存款後，必須把一定比率的金額存放在央行，這就是存款準備率
，以應付存款人隨時可能提款所需。

此外，存款準備率也是中央銀行重要的貨幣政策工具，央行可透過調整存款準備率來控制
市場資金，因會產生貨幣緊縮效果，利率會明顯走高，造成限制銀行放款、投資金額效應
，市場游資減少，也能減輕通膨壓力。

但這項政策工具對影響民間資金效果強大，央行在採取這個措施時，都比較謹慎。中央銀
行過去為了要與國際接軌，民國八十九年以前曾多次調降準備率。但近七、八年來國內物
價平穩，央行未曾調整存款準備率。

【2008/06/27 聯合報】@ http://udn.com/

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