央行加碼收錢 升息前兆？ - 銀行

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http://www.chinatimes.com/newspapers/20150225000050-260202
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台版QE退場踩油門，央行加緊收錢營造升息環境。中央銀行昨（24）日宣布，3月標售的
364天期定期存單（NCD）金額，從原1,200億元提高至1,300億元，擴大回收市場過剩資金
。金融人士認為，央行加碼收錢，主要是考量美國聯準會（Fed）今年升息已成定局，貨
幣政策也跟著轉向緊縮。

銀行主管指出，央行每月定期標售的364天期NCD，是去化市場過剩資金主要管道，也是觀
察貨幣政策的重要風向球，央行本次繼去年農曆年後的2月將發行金額從1,000億元調高至
1,200億元，昨再宣布3月起加碼標售金額至1,300億元，讓市場解讀為「升息腳步不遠了
」。

央行對此則表示，因應農曆年關後通貨回籠，以及金融機構資產配置需求，因此決定3月
標售的364天期NCD金額增加至1,300億元，但4月以後的標售金額是否維持1,300億元，或
提高、降低，屆時將評估市場資金情況再決定。

央行去年農曆年後將存單標售金額由1,000億元提高至1,200億元，之後就一直維持不變，
銀行主管指出，標售存單是央行公開市場操作的重要工具，如果央行4月起仍持續維持
1,300億元的標售金額，代表貨幣政策實質上趨緊，只是央行先用小轉彎的方式微調，取
代升息這種直接甩尾的劇烈調整。

銀行主管指出，央行昨天說法與去年一樣，預料接下來應該就是維持1,300億元，甚至可
能再提高。

金融人士指出，儘管全球多國央行都在降息或擴大寬鬆，但央行一向緊跟Fed腳步，由於
市場普遍預期Fed年中升息不變，代表央行並未調整決策主軸，去年貨幣政策由適度寬鬆
轉向中性，就是明顯的指標，未來就看NCD發行金額在4月以後的變動。



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