大宗商品崩完換新興市場…野村：骨牌今年 - 期貨

※ [本文轉錄自 Gossiping 看板 #1IwHHhjG ]

作者: yhvhyod (四宅公子) 看板: Gossiping
標題: [新聞] 大宗商品崩完換新興市場…野村：骨牌今年
時間: Wed Jan 29 22:46:56 2014

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鉅亨網編譯張正芊 綜合外電

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大宗商品崩完換新興市場…野村：骨牌今年底恐倒向美股！
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2014-01-29 19:01:29　 Blog談新聞 評論(0)　上
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野村證券 (Nomura Securities) 知名空頭分析師 Bob Janjuah 週一 (27 日) 警告，在
全球金融市場掀起的一波空頭行情中，已開發國家股市將是撐到最後一個倒下的，且時間
會是在今年底。

《CNBC》報導，Janjuah 發布客戶報告指出，自全球金融危機後，美國聯準會 (Fed) 等
全球主要國家央行祭出的量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施，為世界金融市場傾倒大量流動性
，已掀起資產價格下跌的骨牌效應。


他表示，第一個倒下的資產價格，是在 2011 年的大宗商品價格；其次是新興市場。
Janjuah 如今預言，接下來將倒下的資產價格，會是在今年及明年的房市以及之後的股市
。

Janjuah 認為，隨著今年時間推進，經濟數據將顯示，堅守政策工具的央行官員會遠遠落
後趨勢，而政策「成功」的基礎將越來越薄弱。他們將發現，通貨膨脹未能因此廣泛升溫
，也無法創造普遍的經濟成長或其他實質經濟的重大正面發展。

根據他的預測，今年稍晚通貨緊縮及經濟衰退的問題將主導市場；而在這樣的情況下，投
資人恐苦見 Fed 下任主席葉倫 (Janet Yellen) 及其他央行官員立場屢屢翻轉，試圖掙
脫他們的貨幣政策犯下的錯誤。

Janjuah 對於美國股市接下來發展，提出兩種可能預測。若標準普爾 (S&P) 500 指數能
在本週或下週收在 1800 點以上，則到了 4 月份會攀上 1950 點水準。

反之，若美股跟隨上週新興市場掀起的拋售潮，且可能性強，則 S&P 500 指數恐在接下
來 2 週跌破 1770 點。在此情況下，Janjuah 建議採取降低風險的佈局，提防指數恐在
2 月份降至 1700 點出頭，甚至摔到 1650 點或 1600 點。

Janjuah 表示，在上述情況下，在 2 月下旬上任的 Fed 新主席葉倫會是美股轉多的催化
劑。若 S&P 500 指數在接下來 2-3 週重挫 100-150 點，他推測葉倫將釋出極度鴿派的
貨幣政策訊號，而市場也將抵擋不住給予正面回應。

無論如何，Janjuah 提醒今年金融市場正證明將更具挑戰性。總體而言，他認為 2009 年
開始由 QE 驅動的牛市，已達或已逼近尾聲；而下一個後 QE 時代的重大通貨緊縮熊市則
即將展開，預料將持續深化至明年，且從現在開始將引導所有投資決定。

3.新聞連結:

http://news.cnyes.com/Content/20140129/KIT4N4B8U299E.shtml?c=headline

4.備註:

殺聲震天


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天生萬物以養人，世人猶怨天不仁。 不知蝗蠹遍天下，苦盡蒼生盡王臣。山頭代天
人之生矣有貴賤，貴人長為天恩眷。 人生富貴總由天，草民之窮由天譴。樹此碑
忽有狂徒夜磨刀，帝星飄搖熒惑高。 翻天覆地從今始，殺人何須惜手勞。
不忠之人曰可殺！不孝之人曰可殺！ 不仁之人曰可殺！不義之人曰可殺！逆天之人
不禮不智不信人，大西王曰殺殺殺！ 我生不為逐鹿來，都門懶築黃金台，立死
狀元百官都如狗，總是刀下觳觫材。 傳令麾下四王子，破城不須封刀匕。跪亦死!

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