外銀預估 9月再升息半碼 - 銀行

http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/100626/4/285ao.html


中國時報【洪正吉／台北報導】


央行升息半碼後，引起外界意外與震撼，花旗集團台灣區首席經濟學家鄭貞茂認為，升息

一旦啟動，利率反轉循環就正式開始。巴克萊資本預期，央行九月將再升息半碼，今年台

灣的財政盈餘可達到國內生產毛額2.9％。


歐洲債信危機發生前，幾乎所有大型國際銀行都預計央行將在六月升息，但歐債爆發危機

後，各機構又紛紛延後央行升息時間，結果央行無預警宣布升息，跌破一堆外銀主管的眼

鏡。


鄭貞茂說，央行的動作有點驚訝，但也不是完全意料之外，此時升息，代表央行認為歐債

危機等國外衝擊，對台灣影響不大，升息的後續效應還要觀察。


肯定的是，一旦啟動升息，就代表利率循環反轉正式開始。換言之，利率將一路往上爬升

。若央行每次升息半碼，也要一段很長的時間，利率水準才會回到金融海嘯以前的水位。


至於對房市衝擊，鄭貞茂認為，升息是大環境趨勢，心理上衝擊在所難免。


瑞士銀行副總裁蕭正義指出，雖然央行只升息半碼，但代表央行希望把貨幣政策拉回正常

水準，顯示央行對經濟展望看法正面。儘管失業率仍高，但經濟恢復正常軌道後，貨幣也

將跟著正常。


另外，主計處最新公布CPI預測年增率由1.27％，上調到1.4％，蕭正義認為，若央行一直

維持低利，下半年就可能出現實質負利率的狀況。為了不讓通膨壓力變重，央行才會選在

六月出手。


蕭正義預估，因為央行升息幅度不大，即使會有影響也不會太大，對市場信心面衝擊難免

，尤其貸款比例高的產業會有較大影響。除非通膨問題惡化，不然以正常實質利率應該在

2％來看，央行可能以半碼幅度緩步升息。


巴克萊資本指出，央行將持續逐步調升利率，預料9月會再次升息，幅度為半碼，央行也將

調高公開市場操作利率，並研究歐元持續貶值對台灣出口影響。


巴克萊資本認為，台灣首要工作是以中國大陸為開端的區域整合，尤其下周即將簽定的兩

岸經濟合作架構協議（ECFA），預期可有效刺激更多資金流入。即使投資者短期撤出台股

，中國大陸回流的資金應該也足以支持股市。


心得:2%....

--