外資跟張忠謀唱反調 - 股票

1.原文連結：
https://udn.com/news/story/7251/2842278

2.原文內容：
就在台積電董事長張忠謀說出「未來十年請不用擔心台積電」不到一個月內，華爾街投行
摩根士丹利發布最新報告，率先調降台積電評等從「優於大盤」下調至「中立」，外資與
張忠謀「唱反調」，台積電的股價今日重挫7元，致使台股今日下跌逾百點。

外資看走眼的案例不勝枚舉，以最近台股最熱門標的之一晶電，同樣摩根士丹利在9月中
也調降晶電的投資評等，報告一出，晶電受外資降評影響，跌破40元，但二個月後，晶電
再出現67.3元的近年高價。

究竟外資這回會不會一樣看走眼?市場仍有分歧的看法。

根據大摩的報告，台積電遭到「降評」的主要理由有三：分別是短期HPC (高速運算)需求
下滑，同步導致半導體晶片需求減緩; 代工廠競爭正越演越烈，對台積電營運展望構成壓
力;智慧型手機晶片尺寸的縮小，抵銷了銷量增長。

不過仍有法人對於台積電的未來展望樂觀，例如: 台積電在技術上獲得突破，加速推進7
奈米進程至5奈米、台積電在製程的領先，讓它在未來三年沒有對手，而產品應用的多元
化，從NB、PC、手機、電視、伺服器、工業用、車用、智慧音箱到物聯網，這種「硬體回
來」的遍地開花，讓需求不斷增加。

法人表示，台積電資深副總經理暨資訊長左大川，月中在台灣半導體產業智慧製造論壇上
提出，自動化和機器學習是台積電能夠維持競爭力的關鍵因素，外資可能低估了機器學習
的威力。

左大川表示，台積電從2011年起，就非常有效率的使用大數據在生產的流程，讓設備的運
作更有效率，台積電今年伺服器數量為2011年的5.5倍，大數據資料量更是2011年的244倍
，預期隨著深化機器學習，台積電至2020年機台生產力可望再提升19%。



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