外資買反向ETF 金管會：請投信業分散管控 - 股票

1.原文連結：
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https://www.cna.com.tw/news/afe/202011190339.aspx

2.原文內容：

（中央社記者吳佳蓉、謝方娪台北19日電）

日前央行點名外資買反向ETF，有炒匯之嫌；金管會今天表示，已請投信業者自律性分散
管控，也就是，當外資持有比重已經過高，打算增持時，投信業者可以拒絕提供申購。

對中央銀行關切，近期外資大買反向ETF，有迂迴規避規定、干擾匯市之嫌，金管會主委
黃天牧今天早上受訪時表示，先前已與3、4家發行反向ETF投信業者完成溝通，盼外資持
有其發行ETF的比重不要超過3成，基本上已溝通處理完畢。

金管會證期局副局長蔡麗玲今天傍晚進一步說明，先前除找來投信業者會談，也向券商了
解外資投資反向ETF策略，根據掌握，外資策略很多元，有些是為了降低市場風險而進行
多頭部位避險，方式為先買進強勢個股，再買進台股反向ETF避險，有些則是藉此進行套
利交易。

蔡麗玲表示，外資買入反向ETF為一種投資策略，但從商品管理的角度來看，反向ETF本身
是一個掛牌的產品，仍希望其持有者能「散眾化」，因此請投信業者特別去關注，外資申
購若過度集中，業者應該要自律適度管理。

至於外資是否有炒匯之嫌，蔡麗玲回應，判斷炒匯與否為央行權責，從投資策略角度來看
，反向ETF為追蹤台股指數的商品，投資人以不同的策略操作，基本上也不能說什麼，但
仍會關注外資持有這類商品的變化情形。

媒體追問，要如何將外資持有反向ETF比重降至3成以下，現已有多檔反向ETF外資持有比
重在3成以上，該如何處理。

蔡麗玲說明，主要是從發行面來做分散控管，投信公司可以拒絕外資增加申購；此外，反
向ETF屬於策略性商品，一般投資人不會持有太久，市場有變化就會賣掉，屆時如果要在
申購，就會受到投信業者在發行面上的自律性控管。

對金管會是否強制投信業者要達到外資持有反向ETF占比降至3成以下目標，蔡麗玲僅表示
，不作評論，強調是儘量請投信業者進行分散管理，並會持續關注外資持有占比變化。

（編輯：潘羿菁）

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字

近期「三大法人」統計表的數據顯示，幾乎都是外資或陸資的交易比重佔較多，而對於「
反向 ETF」的管理上，相關業者也需要自行留意，以防形成負面影響股匯的疑慮。

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常羨人間琢玉郎，天教分付點酥娘。
盡道清歌傳皓齒、風起，雪飛炎海變清涼。
萬里歸來顏愈少、微笑，笑時猶帶嶺梅香。
試問嶺南應不好，卻道：此心安處是吾鄉。
　　　　　　　　　　　　　　——【北宋】蘇軾《定風波・南海歸贈王定國侍人寓娘》

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