【聯合晚報╱元大期貨副總經理洪守傑】 2009.09.20 01:49 pm
上周大盤收在7526點，上漲189點，連續漲四周，連續創下今年以來最高收盤紀錄，一切
彷彿多頭理直氣壯，賺錢似乎變得稀鬆平常，再不上車好像就太慢，太可惜了，只能說價
格是王，漲勢就是漲勢，不需要太多理由，只能抱到反轉為止，但除非操作屬積極者，否
則上周已出現些許異狀，提醒各位多加留意，或許放棄部分獲利換得安穩也是項不錯的選
擇，至於所謂的異狀，試著從幾個角度來剖析。
1、關於技術面的看法：
上周四大盤高點7513點突破今年原本新高的7507點，上周五的高點7526點再度突破新高，
但期貨連續兩日未過高，甚至上周五大盤漲49點時，期貨卻不漲，這當然有問題，也就是
異狀，我會視為警報已響起。
其次是上周一拉回過程中，摩根期貨的低點有跌破指標關鍵價位，出現轉空跡象，雖然空
訊尚未獲利，也非四大期指同步發出，還是需多加留意，因行情常在不知不覺中逆轉，隨
時保持戒心才是王道。
二、從消息面來分析：
美國股市傳來經濟好轉消息，重要人士紛紛發表樂觀談話，帶動美股的直線噴出，我認為
消息面最不可靠，因為最屬落後訊息，回想四千點起漲以來，消息面篤定的偏壞，連上漲
都只能說無基之彈，更別提站上六千點之後的失業率還在創歷史新高。
這顯示不需倚賴基本面的轉好成為死抱多頭理由，還是可以看看世界救世主的中國股市其
實距離高點已非常遙遠，稍加冷卻一下，多觀察技術面的異狀，將更能掌握行情。
三、從籌碼角度來研判：
簡單說，籌碼面有轉弱跡象，這裡我不提價量背離，因為他很不準，但是外資期貨部位卻
是明顯轉為空單，這跟過去兩個月的積極留多單完全不同，當然是明顯的表態，上周超高
檔結算的9月合約結束後，10月合約未平倉量持平，連選擇權波動率也不高，根本沒有大
盤創新高之後的熱情跟激情，甚至連掃停損軋空都沒有，因為期貨並未同步創新高，從這
些角度來看，目前籌碼面已無此強烈多頭背書，甚至需多提高警覺，以防範高檔所可能產
生的傷害。
四、綜合評論：
簡單說，上周大盤創新高且拉尾盤且收最高，為何期貨反應如此冷漠，難道期貨市場多頭
不興奮，不想獲利嗎？當然不是，市場已經在跟我們說話，好一點的表現再衝一下高點，
但可能也跑不遠，差一點就是要進入整理了，至於反轉，可能要等更多證據輔助再來決定
，僅供各位讀者做參考。
【2009/09/20 聯合晚報】
心得:蠻中肯的,是該居高思危了~
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