外資放空的管道與理由 - 期貨

外資在台股放空管道有二:借券賣出、融券賣出。

前者以特定法人為主、後者以散戶為主。

借券平台主要券源包括:壽險、投信、證券商、期貨、外資。

借券保證金成數是140%，額度及時控管、股本上限制成數。

借券數量有限，一旦趨勢偏空，以期貨避險為主。

借券賣出:

每日盤中有3%限制。

總量管制為:借券賣出餘額不得超過該股票之10%。

總額控管為:借券賣出與融券賣出不得超過該股票之25%。

宏達電:
7/6 日 盤後收購S3
7/7~7/13 日 借券賣出為1259、846、512、350、113張，總金額高達43.12億。
7/13~7/19 日 分別借券賣出113、198、92、1072、487張。

台積電:
市值1.8兆，外資持有1872萬8250張，持股比例為72.26%，董監持股為184萬5142張，
持股比例為7%，兩者持股比例為79.26%，在外流通籌碼為20~21%，有心人大量借券賣出，
對個股短期波動很大，並影響指數操作。故計算借券賣出張數佔外部流通籌碼比例，
才能反映真相。

最大玩家:短期波段操作的避險基金。外資避險管道:摩台、台指期、選擇權、NDF
(無本金交割遠期外匯)等衍生性金融商品。做空新台幣，股期匯三頭賺。

今年初，國際熱錢一路推升新台幣升值，央行規定熱錢進來必須投資股票，
但熱錢目的不在買股而在炒匯，深怕買股追高套牢，故把資金支付借券當保證金，
借券符合投資目的以規避央行關切的壓力。
(資料來源:財金大中華no.22)

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股市期權市場保持心如止水不簡單

要順勢操作不被高低震盪沖昏頭更不簡單

要多要空 要攻要守


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