外幣擂台╱Jonas看好歐元 John青睞加元 - 投資

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外幣擂台╱Jonas看好歐元 John青睞加元
2012/09/10 11:54 【經濟日報╱文／李怡男】

美國聯準會主席柏南克在全球央行年會中提及美國就業未明顯改善，失業率居高不下，必
要時聯準會將採更積極的行動支撐美國經濟，市場預期第3輪量化寬鬆（QE3）箭在弦上；
加以美國商業活動成長放緩，使美元沒有數周前強勢。反觀歐洲央行（ ECB）宣布維持基
準利率不變，符合市場預期，並將推出規模可能不設限的購債計畫，抑制歐洲債務危機的
持續惡化，歐元因此獲得支撐。

在美元走弱下，上周Jonas在日圓的配置獲得不錯的報酬，John則在紐元出現不小的匯損
。因上周ECB提出較具體的救市措施出爐，以及英國經濟數據好轉，本周Jonas將資金配置
於歐元與英鎊；John則看好澳洲與加拿大的基本面而配置在澳元與加元。

非美貨幣 續走升


Jonas表示，非美貨幣持續走升，本周美國的議息會議將是關注的焦點。儘管上周美國公
布8月就業數據和 ISM非製造業指數大幅改善，刺激美元指數從低點反彈，但美元指數受
壓於ECB公布的購債計劃而從高位急速回落。他說，歐元區公布第2季經濟成長（GDP）數
據，對歐元走勢沒有太大影響，但ECB宣布，維持基準利率不變，符合市場預期，加上歐
洲央行行長德拉基宣布無上限購債計劃，歐元一度攀上1.2650的近期高位，且守住1.2600
關口。

至於英鎊，英國央行（BOE）維持官方銀行利率及量化寬鬆（QE）總規模不變，符合市場
預期，推動英鎊擴大震幅至1.5880及1.5920間；隨後更受惠於ECB的購債計劃再度上揚至
1.5941。

Jonas指出，德拉基在上周宣布無限量購買西班牙和義大利公債，且ECB 準備放棄優先債
權人地位，暗示民間投資者在違約受償的順序不會後移。另一方面，英國上周公布服務業
採購經理人指數（PMI）優於預期，並創3年來最高，鞏固英國央行（BOE ）貨幣政策會議
按兵不動的臆測，支撐英鎊穩守1.5824低點。

John指出，由於美國聯準會主席柏南克先前談話，市場預期QE3實施的可能性大增；加上8
月美國商業活動的增長速度有所放緩，且7月美國資本貨物的需求下降，8月ISM製造業指
數跌至49.6，為連續第3個月處於萎縮區間，使美元上周下跌。


澳元 低接好時機


本周他配置加元和澳元各半，原因是澳洲央行宣布維持基準利率3.50% 不變，與市場預期
一致，澳元對美元匯率上揚。澳洲央行指出，當前的政策是合適的，雖然近期中國經濟指
標轉弱，短期內增加中國經濟成長的不確定性，加上某些對澳洲至關重要的大宗商品價格
大幅下跌，導致近來澳元承受賣壓。但John認為，澳洲的貿易順差依然處於歷史較高水平
，且澳洲的銀行沒有融資困難，加上ECB的行動帶來歐元區金融市場的樂觀情緒，在市場
風險情緒改善及澳元近幾周處於跌勢下，他認為現在是逢低買進澳元的好機會。

另一方面，加拿大央行稱，從經濟持續擴張，以及目前的供給過剩正逐步消化的角度來看
，溫和撤出當前的貨幣政策刺激措施或許是合宜的，且符合其在中期內實現2%通膨目標。
John認為，加拿大第2季GDP年增1.8% ，總體經濟動力基本符合預期。

另外，石油等其他商品價格自7月起重拾升勢，加拿大央行預期受消費和企業投資的推動
，經濟增速到2013 年將加快，未來12個月通膨可回升至 2%。由於受惠於油價的上漲及穩
定的經濟面，他因此認為加元仍會有平穩的表現。

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