塞浦路斯議會否決一次性存款稅計劃 - 投資

※ 引述《gioiechang2 (............)》之銘言：
: 面對強烈的反對和抗議，塞浦路斯財政部對上述方案進行了修改，
: 決定對存款低於2萬歐元的儲戶免於徵稅。但是，這樣的改變仍然沒有能夠平息人們
: 的憤怒。
: 在議會投票結果傳出之際，聚集在議會大廈外街道上的成千上萬民眾發出了歡呼聲。
: 「國家將會破產」
: 與此同時，英國政府正在派遣一架載有100萬歐元的專機飛往塞浦路斯，
: 以便在塞浦路斯的銀行提款機或現金卡不再有效時為在塞浦路斯的英國駐軍及家人
: 提供緊急救助。
: 3.心得/評論(必需填寫)：甌盟不金援塞浦路斯=>塞浦路斯破產=>俄羅斯金援塞浦路斯
: =>塞浦路斯退出歐元區
民眾的歡呼其實代表利空方的勝利，同時敲響了塞浦路斯的喪鐘。
因為這迫使德法兩國必須認真考量『短期紓困』和『賽國退出歐元』的抉擇
前者對歐元的益處不大，最大的贏家是俄羅斯。後者是切割得到有限的損失
代價是賽國的金融崩潰和俄國資產縮水。




如前文所言，賽國在歐元的均衡是存在一種相當曖昧的洗錢關係。
GFI自2011年關注賽國和俄羅斯的資金流動，發現一件事情：

1197億美元
俄國────→賽國
←────
1299億美元

在租稅優惠協定下，賽國的存款大多是俄國人所有。真正困擾著賽國金融的原因
還是歸根於2009年起無法有效地對外國資產處分行為藉由租稅課徵而獲利
但是賽國到今天還倒欠俄國300多億的貸款。
歐盟財長的困難之處在於：
1.實行紓困融通：可短期將債務問題延後不會讓賽國金融困境現在爆炸。
但這筆錢若在同樣的金融不透明狀態下，只是德法英等國拿歐元給賽國
幫賽國還俄羅斯債務而已。而且這個100億歐元同時會再加入熱錢套利上
在這個框架下才有想要逼走俄國資產課存款稅的政策構想

但現在賽國議會忠實地替賽國居民捍衛存款的權益。否決了存款稅，單純的融通無濟於事
道義勸說也無從改變賽國不透明的金融管制，紓困對歐盟利益不大那還有哪些辦法呢？



答案是：2.退出歐元區。這個政策其實是相當有利於歐盟的，但她的代價也相當巨大。
我簡單地說明流程：

(1)沒有歐元和紓困金情境下，賽國尚要面對俄國300多億債務給付
(2)於是他必須發布自有貨幣，引發賽幣/歐元、賽幣/盧布、賽幣/美元的套利空間
其中是以賽幣/美元的匯差最為關鍵，因為美元是國際清算貨幣。
但因為賽國不論是生產、資本累積都無法在短期內生出經濟產出支撐貨幣幣值
所以他只能靠大量發行賽幣應對，賽幣/美元必貶，連帶影響後兩者跟著競貶。

(3)為了避免劇貶危機，該國在宣布退出歐元區發行新貨幣時，要同時進行資本管制
避免該國國民和資產所有人預期資金光速鎖水而逃出國外，以及其他法人利用
必貶的貨幣匯差套利再度使賽幣崩盤。

(4)俄羅斯為了避免債務和資產光速縮水，必須要援助再給賽國貸款。但這次俄羅斯
要自己擔負賽國金融必須穩住的責任。在同居一條漏水的船上，俄羅斯同樣會要求
塞浦路斯走減支、通貨緊縮的老路。代價是賽國經濟衰退。

(5)然而失去歐元區洗錢窗口，其他國家法人要自賽國繼續向俄國轉投資，則會面臨2次
的匯差。匯差不穩定容易侵蝕到原本投機獲利。這時沒有歐元穩定光環的賽國
將逐漸喪失原本避稅和投資利基。中長期來看會降低投信置產和FDI.....



所以短期來說結果都是一樣的。賽國退出歐元區短期還是會造成理性預期新貨幣劇貶
而在新貨幣發行後流亡海外，或流入其他保值標的的資金逃亡潮。
中長期來看還是會逐漸喪失俄資為首的避稅和FDI投資。

這個由俄國一手扶植的歐元洗錢跳板最後仍會走向棄養讓泡沫破掉，對兩國都是雙輸。
俄國看到賽國否決也會覺得很麻煩吧(笑)，這代表歐元紓困案的膽小鬼賽局再度加溫
讓歐盟有機會和理由叫賽國滾出歐元區，進而形成上文後果。但對歐盟其他國來說
賽國的影響真的不大....對希臘而言好像還算好消息(?)


總之目前是賽國自己把球接住丟給了俄國，俄國認為這樣沒搞頭的話
反而會對賽國施壓說不一定會援助，請賽國和歐盟談好再說服自家民眾不要亂搞
維持一定的洗錢均衡才是好事。紓困案才有良終的機會，否則........


各位可以準備空賽幣了。

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