報價漲勢確立，被動元件營運續航力強 - 股票

原文標題：
報價漲勢確立，被動元件營運續航力強
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發布時間：
2021年3月16日

原文內容：
被動元件漲價消息在龍頭大廠國巨(2327)正式鳴槍後、一波接一波，最新則從通路商傳出
國內產業二哥華新科(2492)繼LTCC(低溫共燒陶瓷)連三漲及晶片電阻後、已針對MLCC(積
層陶瓷電容)發出幅度約3~4成的漲價通知。求證華新科，發言管道雖不願回應任何價格傳
聞，但也表示，供需確實很緊，尤其才剛過完年、人力陸續歸隊，加上訂單也沒有減少，
但也不願針對稼動率、庫存水位及接單能見度提供最新數字，希望別再刻意強調、「火上
加油」。

法人表示，由於國巨MLCC與晶片電阻BB值已達1.5以上，即使報價起漲點落在第二季，仍
看好國巨今(2021)年第一季營收仍將較去(2020)年第四季的高檔水準再季增個位數、毛利
率同步再提升約0.5個百分點，單季EPS可望超過8元。主因其MLCC稼動率已在今年第一季
提升至8~9成，但庫存水位仍未達60天水位，由此可看出拉貨動能強勁，二、三季在漲價
效應發酵下，單季EPS都有機會挑戰1個股本。

雖然MLCC在漲價時間點上晚於LTCC、晶片電阻與鉭質電容，但目前可謂各次族群均已在漲
價題材參上一咖之後，投資人或許想知道同樣都是被動元件，哪些產品可望有較長的續航
力。

整個被動元件產業缺貨題材持續成為市場焦點，就上游包材與設備商觀察後指出，就今年
而言仍可分為兩個層次，就技術門檻較高的電容而言還是會缺，尤其以日廠為主的高容高
壓產品、即使國內兩大龍頭逐漸追上，但擴產幅度相對有限下仍會有較為緊俏的市況。

但就技術門檻相對較低的電阻，包括大陸廠商就有4~5家積極擴產較大尺寸、台灣則著墨
在較小尺寸的產能增加，因此電阻在下半年或許不會像電容那麼缺；但無論電容或電阻，
需求大增也是不容否認的事實，尤其電動車用量都是原本傳統車的3倍之多。

法人表示，在凱美(2375)旗下旺詮、國巨與華新科等晶片電阻指標廠相繼有漲價動作之後
，晶片電阻次產業今年可望邁入趨勢向上的正向循環，配合消費性電子備貨旺季，預估晶
片電阻報價可望持強到今年第三季，帶動國巨、華新科與凱美獲利向上，加上鉭質電容、
MLCC、LTCC與鋁質電容等個別產品線都有調漲報價，看好相關個股今年EPS分別挑戰40元
/20元/10元。


心得/評論：
漲價啦
哪一次不漲價

被動最近的消息都是漲價
然後股價一直沒漲還跌價
嘔嘔嘔嘔

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