基金經理人：美元避險地位不再 快轉進其他貨幣 - 投資

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http://news.cnyes.com/content/20110530/KDWWJBHDT39PU.shtml

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基金經理人：美元避險地位不再 快轉進其他貨幣

美元不斷貶值下，現在其購買力已經大不如前，而根據貨幣基金經理人 Alex Merk 預測
，未來美元購買力只會更弱，因此其基金操作策略將避開美國，轉向投資其他財政強健經
濟體，或是祭出強硬緊縮政策以解決債務問題的經濟體。

《MarketWatch》報導，Alex Merk 認為，美國已經喪失了改革的意志，不試圖解決潛在
的結構性問題，而除非美國決策者能像歐洲一樣力圖振作，否則美國國債市場可能因此失
控。

的確，美元被視為避險貨幣，沒有其他的貨幣與之具備相等的流動性條件，美國相對也比
其他國家對自家貨幣更具掌握性，這給了聯準會更多的操作空間。但是，Merk 關心的重
點在於，全球儲備貨幣的位置美元還能保有多久？

Merk 指出，美元已經不再是「無風險」資產了，美國財政迅速惡化，如果投資人持有美
元資產，應該要更當心操作。

以下是 Merk 對美元投資者的操作建議：

1. 多元化外匯持有部位

Merk 建議，應該要多持有美元以外的貨幣，且走勢與美元升貶相反地貨幣。Merk 認為美
國經濟較預期還差，因此對美元後勢悲觀，他直言：「所謂資產避風港已經不存在了」，
投資人應該要更積極管理其美元風險。

為分散美元風險，投資人常用的另一招是—投資美國的跨國大公司，因為預期美元走軟，
將會帶來更豐厚的海外營收和匯兌收益，同理投資國際股市基金、外匯基金也是同樣的邏
輯。不過，Merk 卻說，這一招其實不管用了，因為這些跨國公司、基金為了要避險，其
實已經同時抵銷了美元下貶帶來的潛在收益。

Merk 分析：「美國現試圖利用貶值美元以重振經濟力，因此美國將全力印鈔，直到債券
市場告訴 Fed 該停為止，只是事情到那個地步恐怕已經為時已晚。」

2. 逢低買進歐元

Merk 指出，美元現在仍能保有其地位，主要是因為缺乏其他具同樣高度流動性的貨幣，
但是現在歐盟為拯救歐債祭出的措施，將能讓歐元地位未來能更靠近美元。

歐元近期在歐債問題下承受貶值壓力，本月兌美元已經貶值了 5%，使得投資人減少了歐
元暴險部位，但 Merk 對歐洲有信心，未來歐元地位將能不斷增強，他認為歐元已經超賣
。

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美元指數:我只是迴光返照....

歐元:你要跟我比慘?

德國:美指加油!!

黃金:喔呵呵呵呵~~火箭上升

加幣:........................(毫無反應)

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