基金真的不如股票嗎 - 投資

節錄一些彼得林區的話 (不認識請Google一下，不難)

我要說的是，儘管同在股市中投資，一般投資大眾跟專業的共同基金或退休基金
經理人，其實是在不同的球場打球。許多專業經理人恨的牙癢癢的法規限制，一
般投資人都可以不用管。作為普通投資人，閣下只須利用空閒時間，針對少數幾
支股票加以研究，在適當時機進出即可。萬一找不到股票好買，您盡可抱著現金
等機會。閣下操作績效也不用跟鄰居比，您不會印出每季成績，在附近雜貨店張
貼吧？可是專業經理人事關飯碗，就一定要和同業爭個高下。

一般投資人單為一己操作，不像專業經理人背負許多包袱。由萬餘個股友社
組成的美國投資人協會(NAIC)，即證明散戶自有一片天。根據NAIC資料，1992
年各地股友社中，有69.4%操作績效優於S&P500指數漲幅。而且其中半數以上，
過去5年中，有4年勝過S&P500指數。散戶若能充分利用其業餘優勢，似乎更
擅於選股。

如果閣下在股票投資方面已相當成功，也許就是因為能善用業餘優勢。你利
用時間自己研究，在適當時機進場，投資華爾街專家疏忽的黑馬股。各地儲貸機
構股票上市後的優異表現，不就證明閣下也能挾地利之便賺來大錢嗎？




第三個需要澄清的誤解是，有人以為我誤導投資人對共同基金的認識。基金
界把我養的這麼好，我何忍反噬？對於不能或不願自己研究股票的投資人來說，
股票共同基金正是最佳投資管道。投資人靠股票基金，過去獲利情況相當好，我
想未來也會是如此。但是全世界決沒有規定，閣下只能在股票和基金之間選擇一
個，也沒有規定投資基金只能選一家。事實上，共同基金儘管短期時見頓挫，不
一定都能擊敗大盤，但長期報酬率還是頗為可觀。也因為短期情況很難估量，所
以如果不能熬幾年，忍受行情起起落落，要投資共同基金還是三思而行。



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