基本匯率，交叉匯率與裁定匯率 - 美元

　看了幾篇大大的文章，針對國內匯市與國際匯市的認知
　似乎有所出入，針對自己所學所知，從國內以及美國的觀點來看
　對於三大匯率做一個基礎的介紹

　一、基本匯率
指的是本國匯率對某一外幣的匯率，而要形成基本匯率的主要條件，
　　　就是這兩種貨幣在外匯市場的交易量，需達到一定的規模，
　　　因此根據這樣的定義，就美國的觀點來看，因為美元是國際流通貨幣，
　　　所以美元對於任何一國的貨幣所形成的匯率，都是基本匯率，
　　　歐元兌美元是基本匯率，美元兌加幣是基本匯率．．．．．．．．．
　　　
　　　而在國內，新台幣對外幣的交易，主要是由各家銀行透過台北、元太
　　　兩家外匯經紀公司仲介美元對台幣的匯率，因此，有美元兌台幣符合
　　　基本匯率的定義．因此，美元兌台幣就是我們所說的「國內匯市」．　

　二、交叉匯率
　　　指的是，不涉及本國貨幣的任何兩種貨幣所形成的匯率．就美國觀點來看，
　　　美元以外的兩種貨幣所形成的匯率，就是交差匯率，例如：澳幣兌日圓，
　　　歐元兌英鎊等等．而形成交叉匯率的條件跟基本匯率一樣，
　　　必須要達到一定的交易規模，像市場就找不到南非幣兌日圓的交叉匯率．
　　　（要不然光利息就飽了）
　　　
　　　而在國內，任何新台幣以外的兩種貨幣所形成的匯率，就是交叉匯率，
　　　例如：美元兌日圓，英鎊兌美．．．等等，這些也是國際市場上最熱
　　　絡的交易組合，就是我們所說的「國際匯市」．

　三、裁定匯率
　　　基本上，非強勢貨幣國家，才會有所謂的裁定匯率，因為就美國來看，
　　　它只有基本匯率與交叉匯率，並無裁定匯率．它的基本定義為：
　　　由基本匯率與交叉匯率所折算出，本國貨幣與第三國貨幣之間的匯率．

　　　以台灣來看，國內匯市只有美元兌台幣的匯率（前述），
　　　並沒有其他外幣兌台幣的匯率（這是重點喔），
　　　所以必須要經過基本匯率（美元兌台幣）與交叉匯率，來裁定出其他外幣
　　　兌新台幣的匯率；舉個例子，就拿英鎊來說：
　
　　　台灣兩大經紀商，並無提供英鎊兌台幣的匯率，只有基本匯率（美元／台幣）
　　　因此當我們去外匯銀行買入所謂的英鎊兌台幣時，它的匯率是這樣計算出來的：

　　　1 USD = 31.46/56 NTD (兩大經紀商的報價-國內匯市)
1 GBP = 1.8350/53 USD (國際經紀商、造市傷報價-國外匯市)
所以經過計算後，裁定匯率為：
1 GBP = 57.73/92 （31.46*1.8350 / 31.56*1.8353)

價差因為計算的結果而放大，但是一般的銀行會把它拉的更大
　　　英鎊的部份大概會拉大0.4~0.6，

　所以，基本上國際情勢的分析，國內外並無差異，但是就針對匯市交易的觀點來看　
　是有所差距的，因為如果從國內的觀點來分析英鎊兌台幣的價格，
　事實上這個價格所受到的干擾遠大於國際市場的英鎊價格（英鎊兌美元）
　從上面的解說應該就很清楚，央行對於美元兌台幣的干預、
　還有銀行的風險成本考量，都會影響到英鎊兌台幣的價格
　
　因此，就針對於未來價格的論述與預測
　如果從國內的角度來看，就必須還要再看基本匯率的走勢
　如果從國際的觀點來看，就可以只針對英鎊的情勢來看！

　　　

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★ 季轟的布洛格 http://www.wretch.cc/blog/jazzfong

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