國發會：第15次景氣循環 估4月是谷底 - 股票QA

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國發會：第15次景氣循環 估4月是谷底

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發布時間：
2023-03-21

記者署名：
工商時報 曹悅華

原文內容：
國發會20日宣布，已認定台灣第15次景氣循環高峰在去（2022）年1月，擴張期為71個月，
是景氣循環史上第二長，目前已進入收縮期。至於何時是谷底，國發會說景氣落底訊號已浮
現，有可能4月就是谷底，但仍有三大變數。

距離國發會公布第14次循環谷底已經過了6年。國發會副主委高仙桂20日宣布，台灣第15次
景氣循環高峰認定為去年1月，擴張期為71個月，是景氣循環第二長，最長為1956年9月開始
長達96個月，這次也比平均40個月還要長。

國發會說，2016年3月起，台灣進入第15次景氣循環擴張期，期間台灣經濟雖經歷英國脫歐
、美中貿易戰，疫情衝擊，惟受全球供應鏈移轉、台商回台、疫情帶動數位轉型需求，經濟
仍保持正成長。

惟去年俄烏戰爭爆發、各國因應通膨大幅升息加上中國大陸實施清零政策、美中科技爭端再
起等，全球終端需求趨緩，我國經濟動能逐漸轉弱、至去年第4季經濟成長率轉為負成長。2
017年到2020年11月間，景氣燈號最高僅為綠燈，且2021年出現多顆紅燈，至去年2月起景氣
燈號分數呈現下滑，去年11月起持續呈現藍燈，顯示去年1月為高峰時點。

對於這次景氣擴張期長達71個月，高仙桂分析三大因素。一是因為這段時間美中貿易戰、台
商回台，讓台灣投資率明顯上揚，也支撐經濟成長；第二，疫情關係導致數位化的大力推展
，對半導體跟資通訊需求大幅增加，出口表現很好；第三，早期防疫得當，生產幾乎沒有中
斷，這維持經濟成長有亮眼表現。

那景氣持續收縮，何時會是谷底？高仙桂表示，以過去景氣循環平均月數是15個月，計算之
後應該是今年4月，儘管今年情況詭譎多變，已有指標顯示景氣落底訊號可望在第2季出現。

高仙桂強調，對於下半年景氣如期復甦確實有期待，但還是有很多變數，包含美歐央行的貨
幣政策如何在抑制通膨，跟維持經濟穩定成長及金融穩定間取得平衡；大陸復甦速度跟進程
也會影響到未來；最後是地緣政治，俄烏戰爭、美中對峙情況會影響我國經濟，存在很多變
數。


心得/評論：
2月PMI指數已回升，之前研究員就認為底部已不遠，現在預估4月是谷底，股市剛好在去年1
0月落底，符合領先半年的說法





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