國泰 澳幣300萬配息6.25% - 保險

個人是國泰的業務,剛好今天這類澳幣結構債保單正式開賣,

就分享一下個人目前對於此商品的研究心得與建議.


現在敝公司推出的這類商品又可細分兩種,一種是「台幣進台幣出」

(保險公司代為並強制換匯)的結構式保單;一種是「澳幣進澳幣出」

(以澳幣付保費,保險公司亦以澳幣做給付)的結構式保單.


若連結的韓國KOSPI200指數年波動率沒超過25%(基本上個人認為

超過而有獲得更高報酬的的機率極低,不過跟前期同類的商品比

機率也是高多了),這類商品是保證扣除保費費用與危險保費

(澳幣進澳幣出的沒有此項費用)後每年以澳幣來算6.25%的收益.


假設匯率不變,由於第一種「台幣進台幣出」的澳幣結構債保單

有危險保費，保費費用也較高，所以報酬率會較第二種「澳幣進

澳幣出」為低,且隨著不同年齡的危險保費而有不同的報酬率.

以投保保額30萬、繳付保費100萬的三十歲男性為例,換算至滿期的

複利IRR約為4.83%,MIRR約為4.37%(假定以目前台幣三年期定存利率

約1.2%來算)至於「澳幣進澳幣出」的澳幣結構債保單則是複利

IRR約為5.2%,MIRR約為4.7%(仍假定以目前台幣三年期定存利率約1.2%來算)


然而,「台幣進台幣出」的危險險保費跟一般投資型保單的危險保費

一樣差不多低廉,如果真的有意購買此類商品,在正常保單存續的六年

間剛好也有差不多的壽險保額需求,是比較可以考慮此商品的.


再來考量實際會面對的匯率波動問題.以過去六年澳幣兌台幣的

最低與最高價為上下限來看,去年底到今年底(2009~2010)約為

26~31元;2008年底~2009年底約為21~30元;2007年底~2008年底

約為20~30元;2006年底~2007年底約為25~30元;2005年底~2006年底

約為23~26元;2004年底~2005年底約為23.5~25.5元(個人參考的是

萬泰銀行的歷史匯率) 也就是說,歷年的最高與最低價差約為5元、

9元、10元、5元、3元與2元,澳幣的每年波動有可能極大,也可能

相對穩定.


假如此類澳幣結構債保單換成澳幣時的匯率為目前約30元來算,

每年換匯的匯損價差皆為5元,換算下來「台幣進台幣出」的結構債

保單每年的複利IRR約為1.253%,MIRR約為1.247%(假定以目前台幣

三年期定存利率約1.2%來算)至於「澳幣進澳幣出」的結構債保單

則是複利IRR約為1.613%,MIRR約為1.564%(仍假定以台幣三年期

定存利率約1.2%來算) 所以,若可以接受合理的可能匯差來算,

此類商品是可以考慮的.當然,也很難說每年都會有此程度的匯損,

運氣意外很好也是有可能有匯益的,只是以歷史數據來看目前要有

匯益的機會是相對不高就是了.


值得注意的是,由於這類結構債保單商品在最後一年也會有扣除掉

保費費用或可能的危險保費的本金給付,最後一年的匯兌損益將是

影響整個投資期間報酬率的關鍵因素.舉例而言,假如換成澳幣時的

匯率同樣為目前約30元來算,就算前五年每年的匯損皆為極端的十元,

但最後一年只小額匯損兩元,換算下來「台幣進台幣出」的結構債

保單每年的複利IRR約為2.077%,MIRR約為1.966%(假定以目前台幣

三年期定存利率約1.2%來算)至於「澳幣進澳幣出」的結構債保單

則是複利IRR約為2.429%,MIRR約為2.316%(仍假定以台幣三年期

定存利率約1.2%來算)仍舊是目前台幣三年期定存利率約兩倍上下.


相對地如果最後一年發生極大的匯損,則整個投資期間的報酬率也

將少很多.只是說若以純粹投資的觀點來看,若購買的是「澳幣進

澳幣出」的結構債保單,即便最後一年有極大的「未實現匯損」

也不見得要在最後一年認賠殺出就是了,可以等看看有沒有可以

接受的匯率再換回台幣(其實其他年度的保證收益也是可以有

一樣的可能做法),而「台幣進台幣出」的結構債保單則是完全

沒有這種等待的機會,因為是保險公司強制換匯的.(不過分年給付

的生存保險金或年金其實某種程度上也是分散了一些匯率波動風險)


結論:假若確定有一筆閒錢在六年內不太會動用到,也可以接受

合理的可能匯損,且無法以其他的投資工具做更好的投資操作,

或是有其他的考量而想要以保單做投資,個人認為此類澳幣

結構債保單以目前台灣可以購買到的合法六年期儲蓄型保單來說,

由於利差夠大到可以蓋過合理的匯損,運氣好也可以有匯益或指數

連結的額外報酬,真的是可以考慮的不錯商品.


※ 引述《skywest (skywest)》之銘言：
: 因為我本身是國泰的保戶，最近收到了一個簡訊內容大概是...
: 澳幣存款300萬(六年期)，每年保證配息6.25%，
: 以目前澳幣匯率1.29來算，一年可以領到16.8萬，
: 這樣一來六年就有100.2萬的利息，六年可以賺100萬的利息!!!
: 剛收到簡訊的時候真的很心動，這個好像很優惠(應該說是還蠻賺的~)
: 我還沒有打給我的業務讓他來跟我詳細說明，因為業務說的都是好的，
: 我又是一個保險的大外行，(有買過一點都不適合自己的投資型保單>"<)
: 所以想請問板上的朋友，有沒有人也收到這一封簡訊呢??
: 這一張保單是真的國泰佛心來著的保單嗎?? 會不會有魔鬼的細節啊~
: 謝謝 :)
: 不好意思如果這篇文章有違反版規，麻煩跟我說一下我會自刪，謝謝 ^ ^

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