國巨陳泰銘：村田擴產不影響目前供需 - 股票

※ 引述《Djuda (死亡)》之銘言：
: 1.原文連結：
: ※過長無法點擊者必須縮網址
: http://www.chinatimes.com/realtimenews/20180611003183-260410
: 2.原文內容：
: 日廠村田日前宣布擴產是否影響MLCC供需？對此，國巨(2327)董事長陳泰銘表示，目前
: MLCC供需失衡是產業結構的調整，日系廠商退出的產品很多是同業做不到的，而村田擴
產
: 主要針對車用，且從蓋廠到完成，預估到2020年以後，不會影響目前供需狀況，預估未
來
: MLCC會維持一個相對合理的價格；國巨的策略是鞏固中高階傳統型產品優勢，並與日廠
策
: 略相同往車用、工規等產品及模組化技術高階產品技術布局，透過購併普思電子及公開
收
: 購君耀-KY(6422)，讓國巨在車用及工規布局更為完整，提升國際競爭力及在歐美客戶
的
: 市占率。
: 國巨在今天下午舉行線上法說會，由國巨董事長陳泰銘及總經理張綺雯親自以中英文方
式
: 回答法人線上提問，針對目前市場供需狀況、MLCC價格能否維持、村田擴產、國巨中長
期
: 產品布局策略、公司庫存狀況等，陳泰銘及張綺雯均一一詳細說明。
: 陳泰銘表示，目前MLCC價格是7年前的水準，客戶過去幾年來都是以每年約15%到20%來
降
: 價，在價格過低下，導致很多廠商不願擴產，甚至退出生產，且現在機器設備有些交期
長
: 達18個月，新產能擴充速度趕不上，MLCC供需失衡是一個產業結構的調整，加上日系廠
商
: 退出的產品技術上很多是同業做不到的，只有國巨可以吃到95%的缺口，短期甚至到中
長
: 期還是會維持這樣關係，預估未來MLCC的價格會維持一個相對合理的價格。
: 村田日前宣布擴產，市場擔憂是否將導致MLCC供需反轉？對此，陳泰銘表示，村田策略
與
: 國巨一致，擴產主要是針對車用，且村田從蓋廠到完成預估到2020年以後，就算村田擴
產
: 後增加20%車用產能，也是落後市場需求，不會影響到目前供需狀況。
: 村田等日系大廠紛紛退出傳統型MLCC產品，將產能轉向車用及工規等高階產品，陳泰銘
表
: 示，日廠通知客戶部分品項接單至2019年3月，2020年3月停產，預估未來兩年約有20%
到
: 25%品項產品逐漸釋出，日廠釋出這些中大型及高容品項等產品不是沒有技術門檻，而
是
: 因為沒獲利，這些產品約有95%國巨可以順利承接下來，目前國巨已接到世界各地客戶
要
: 求承接日廠釋出的產品，公司將持續把有限產能效益極大化，以滿足客戶需求為優先，
解
: 決他們的需求。
原本沒獲利的產品承接下來後，目前台廠獲利大勝日廠，所以日廠不會看情勢變通?
: 陳泰銘表示，國巨策略與日廠不一樣，國巨的策略是鞏固中高階傳統型產品優勢，並與
日
: 廠策略相同往車用、工規等產品及模組化技術高階產品技術布局，透過購併普思電子及
公
: 開收購君耀-KY，讓國巨在車用及工規布局更為完整，提升國際競爭力及在歐美客戶的
市
: 占率。
: 針對部分客戶因為MLCC缺貨改設計，陳泰銘指出，改設計是技術問題，透過減低功能、
耐
: 溫等，希望可以降低20%到30%的MLCC使用量，但運作上困難，以手機為例，手機一直以
增
: 加功能來吸引消費者，應該不會為減少MLCC使用量而減少手機功能；至於因為缺貨將04
02
: 改用0201，約有20%消費性產品可以做到功能性取代，但這有PCB板認證問題，信賴性問
題
: 能否被解決仍有疑慮，因為缺貨而改設計的機率不大。
20%的需求改變，影響應該也不算小
: 陳泰銘表示，國巨一直專注在高階、高毛利、高單價車用及工規產品，成本相對較高，
存
: 貨金額也較高，2017年第1季公司存貨一直往下掉，存貨約39天，如果扣掉運送到客戶
途
: 中或在庫存品甚至只剩下26天，今年第1季週轉天數是54天，扣除運送到客戶途中及公
司
: 倉庫成品週轉天數約35天，離合理庫存55天到60天還很遠，目前B/B值都大於3，因為供
不
: 應求及存貨偏低，對客戶服務變得非常差，內部希望把成品週轉天數拉升，讓週轉天數
拉
: 到45天，以滿足客戶需求。
看新聞本來不是有這段嗎？
法人提問部分代工廠商已經備足2季到3季的被動元件存貨量，被動元件供給市況是否舒緩
，陳泰銘指出，從內部資料來看，目前主要客戶和新客戶被動元件備貨依舊吃緊，有客戶
甚至要求緊急供貨、避免斷料，因此還沒看到被動元件供給舒緩的情況。
因為擔心缺貨先備庫存，造成B/B值很大的結果。ㄞ

配合Atlaswhz大的文章
工廠端的採購跟瘋了一樣,都先瘋狂下單,自以為先搶先贏,現在交期都兩個月以上,市場已
經進入恐慌狀態,大家都怕停線,大主管們每天都在review MLCC備料狀態,這些台廠也樂得
訂單滿手,但其實就是滿手垃圾料訂單......只不過現在垃圾變黃金,要加價買
直到最近,不知道哪個8+9跟murata說:狼若回頭,不是報恩,就是報仇.害的murata想要回頭
重返垃圾戰.
: 3.心得/評論：
: ※必需填寫滿20字
: 雖然沒有提到我最關心的財務長為啥請辭
: 但是對於未來營運目標算是明確
: 5月eps估計12塊
: 6月晶片電阻再漲70%
: 不敢想像6月營收多強
如果A大的夢實現，就合理解釋這一個多月以來外資從600一路賣到1255的現象，慢慢出才
有好價錢。
老話一句，真的這麼好上看1xxx，外資何必給內資或勞退賺

題外話，抄底王開盤空信昌電，又是亮燈大賺出場，被動這波被他摸透透，不愧是我王。

以下開放噓文老班底，謝謝指教。

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