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2020/02/27 10:16 中央社 中央社
（中央社記者吳家豪台北2020年2月27日電）被動元件廠龍頭國巨 (2327) 漲價題材恐難
延續，美系外資重申減碼評等和目標價新台幣355元，亞系外資降評至劣於大盤、目標價
下修到475元；另有美系和亞系外資上修目標價至566元、400元。
國巨股價今天開平走高後翻黑，盤中最低來到422元、跌幅約4.3%，成交張數超過1.47萬
張。
美系外資指出，國巨主要競爭對手華新科 (2492) 目前在台灣和馬來西亞產能滿載，中國
產能已恢復50%至60%，進展優於國巨；考量競爭升溫、武漢肺炎疫情影響智慧型手機需求
，國巨漲價題材恐難延續，重申「減碼」投資評等和目標價355元。
另一家美系外資表示，國巨股價26日回檔9%，可能與對手華新科宣稱未漲價有關，然而以
往第2季價格通常在新一季度開始前的2至3週定案，預期未來幾週將開始傳出華新科有意
漲價；為反映去年第4季獲利優於預期，美系外資將國巨2020年、2021年每股盈餘預估值
調高8%、2%至22.78元、28.16元，維持「加碼」評等，目標價從555元上修到566元。
亞系外資認為，由於積層陶瓷電容（MLCC）和晶片電阻（R-Chip）漲價幅度大於預期，過
去一個月國巨股價表現優於大盤約17%，然而國巨主要競爭對手未漲價，整體供應商的產
能利用率回升速度也正在加快，國巨恐難進一步漲價，預期從今年第3季開始國巨MLCC價
格將持平，將國巨評等從「買進」調降至「劣於大盤」，目標價從500元下修到475元。
另一家亞系外資為反映獲利率提升及產品價格上漲，將國巨2020年、2021年每股盈餘調升
18%、15%至25.3元、30.78元，目標價從350元上修到400元；但考量漲價能否延續仍具不
確定性，且國巨股東臨時會通過發行海外存託憑證（GDR）案恐稀釋股權15.7%，重申國巨
「持有」投資評等。
3.心得/評論：
大家不要怕,要對泰銘哥有信心
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