國巨毛利率四成 將成常態 - 股票

1.原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5612/5194075


2.原文內容
國巨（2327）併購美商基美後，從基美獲得高單價的鉭電容能量大增，近期鉭電容需求旺
，基美對國巨貢獻程度擴大，公司對營運正向看待。受惠合併基美效益展現，加上鉭電容
單價產值高，以及高毛利車用比重拉升，國巨毛利率維持在四成以上將成為常態，全年合
併營收挑戰千億元。

翻開國巨財報，除了2018年被動元件瘋狂飆漲，當年「打破慣例」讓毛利率衝上六字頭、
來到69.3%新高之外，近年毛利率多在三成出頭、甚至「2字頭」，偶見「4字頭」，若能
讓「4字頭」成為常態，意味不僅將是歷史高檔，獲利也將大幅躍進。

國巨周三（20日）受邀參加交易所舉辦的「重啟後疫情時代的產業新型態」閉門投資論壇
。近期日本、馬來西亞等被動元件主要生產國家疫情擴大，市場供給緊俏，價格蠢動，市
場關注國巨看產業後市與公司發展，但受閉門論壇限制，一般投資人不得其門而入，受邀
法人昨（21）日轉述，國巨在席間釋出相當正向的訊息，為產業發展吞下定心丸。

在場法人轉述，國巨特別強調合併基美的效益逐步顯現的效益，尤其是基美本身具備的鉭
電容產品與技術能量，更是推升國巨毛利率與獲利的優勢。

法人轉述，鉭質電容單價產值高，且應用範圍廣，推估未來市場對鉭質電容的需求量將大
幅提升，再加上國巨積極布局利潤優於一般消費性電子產品的車用市場，以及5G相關應用
推升積層陶瓷電容（MLCC）和晶片電阻用量，有望使價格持穩甚至進一步調漲，都將讓「
毛利率四成以上」成為國巨的常態。

法人引用當天國巨釋出的資訊指出，去年第3季國巨鉭電容營收占比約24%，而鉭質電容利
潤高，廣泛用在車用、工規、5G基站、電源供應器、高階NB／PC、遊戲機、高階VGA等，
近期需求暢旺，鉭質電容不僅持續滿載，交期更是長達逾半年，在供需吃緊的狀態下，不
排除上調報價，也因應市場強勁的需求，國巨啟動擴產計畫；國巨將在今年跟明年針對鉭
質電容陸續開出新的產能。

國巨去年第4季合併營收近222億元，季增約1.1%、年增121.9%，站上歷年單季次高；累計
去年全年度營收676.53億元，年增63.9%，創歷年次高。


3.心得/評論：
你相信泰銘哥
泰銘哥就會帶你飛

反正現在有前妻指標&國巨條款
要下國巨「應該」不用怕
再怎麼說也算台灣被動的龍頭

但話說回來
國巨在全球的技術跟同行比不知道如何?

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