嘉盛：土耳其央行將推出神奇的解決方案 - 投資

By Vanessa
at 2014-01-29T10:24

Table of Contents

※ [本文轉錄自 Gossiping 看板 #1Iw6PEi_ ]

作者: GETpoint (擲雷爆卦) 看板: Gossiping
標題: [新聞] 嘉盛：土耳其央行將推出神奇的解決方案
時間: Wed Jan 29 10:24:09 2014

1.媒體來源:
請寫出完整媒體來源!例如中國時報、TVBS等，沒寫者一率刪除。
鉅亨網新聞中心　(來源：和訊網)　2014-01-28 14:34:51　

2.完整新聞標題/內文:
a.(該新聞是否超過三天?搜尋一下有沒有OP?)
b.(社論特稿都不能貼!違者劣退，貼廣告會被劣喔!)
嘉盛：土耳其央行將推出神奇的解決方案嗎？
鉅亨網新聞中心　(來源：和訊網)　2014-01-28 14:34:51　

和訊特約

土耳其央行周一宣布將召開“特別”會議以應對土耳其里拉暴跌，此前該貨幣兌美元再創
歷史低點，上周重挫8%。新興市場隨后迎來幾個小時的平靜。此公告產生了廣泛的影響並
幫助緩解新興市場全線承受的下行壓力。但我們懷疑這並不是新興市場貨幣的轉折點，相
信后市可能繼續下跌，理由如下：

不要期待土耳其央行推出良方：央行周二的特別會議悄然進行，將於明天午夜時分公布聲
明。很少有央行會在這個時間點公布聲明，而且上周剛剛宣布了貨幣政策決定，暗示著央
行將不會只是調整利率這樣的標準貨幣政策工具。因為今年是大選年，有報導稱官員們施
壓央行不要以加息來推高里拉。那么央行還有什么選擇呢？外匯儲備正在耗盡，央行上周
動用30億美元以圖穩定里拉匯率，但效果甚微。央行或許選擇資本管制等激進選項。這可
能解釋其為什么選擇於午夜公布聲明。通過限定離開土耳其的貨幣數額，短期或許里拉的
貶值速度，但這個規則有風險。

缺少長效解決機制：正如我們在上文提到的，新興市場眼下並沒有太多的選擇，因為誘發
拋盤的似乎是美聯儲淡出以及新興市場國家未能在形勢好的時候推行結構和經濟改革。如
果土耳其或者其它地方實行資本管制，市場或許陷入恐慌。我們看到塞浦路斯去年實行資
本管制，在2月和3月塞浦路斯危機期間，歐元/美元暴跌近7%。資本管制有點像絕望之作
，暗示某一央行束手無策。這可能激起市場的怒氣並引發新一輪風險厭惡。

資金外流：截至目前，市場資金外流主要集中於外匯市場的短期投機者。股市和國內債券
市場的表現要好於貨幣，暫時還沒有較長期的穩定投資者正在削減新興市場頭寸的信號。
但新興市場危機通常始於外匯市場，然后蔓延到其它資產市場。原因在於，外匯虧損侵蝕
國際投資者的收益，最終虧損不斷累積而難以承受，從而引發其它資產市場的拋盤。所以
外匯市場現下是要緊的。

大選風險：即使土耳其央行確實設法推出神奇的舉措，泰國、土耳其、印尼和南非等今年
晚些時候召開的大選可能促使投資者更加關切，引發更多風險厭惡情緒，尤其是大選如果
造成社會動盪的話。

我們回到1997年了嗎？

我們認為最近的價格波動並非預示著發生1997年那樣的事件，目前階段看起來是重復去年
夏天的市場騷亂，當時也是始於新興市場，然后擴展到發達市場風險資產。與1997年相比
，現在全球利率處於極低水平，美聯儲如果認為市場騷亂危及美國經濟，則可以停止淡出
行動。

不要一視同仁拋棄新興市場貨幣

新興市場貨幣最近幾天同步波動，但它們並非等量齊觀。比如在亞洲，泰銖與韓元相比要
脆弱得多。泰國正處於社會動盪中，接下來一個月將舉行大選，而且，經常赤字與gdp的
占比高達1.5%，並且過去一年中緩慢惡化。相反，韓國經常帳盈余6%，並且今年沒有大選
風險。所以韓元在過去一年里表現要好於泰銖，如果新興市場貨幣拋壓在未來數周里深化
，韓元面臨的風險也要小些。

技術面：

展望后市，我們認為土耳其里拉、南非蘭特等基本面脆弱的新興市場貨幣依然面臨拋壓風
險，任何回調的幅度都可能狹窄。請點此檢視我們的蘭特展望報告。

如果近期頹勢減弱，美元/土耳其里拉可能擴大最近的多頭頭寸。第一個關鍵支撐位在
2.3060(周一低點)，然后是周五低點2.2845。上檔方面，上破2.3900的歷史高點可望看向
2.40的心理大關。

對於不喜交易新興市場的投資者，目前澳元一定程度可以代理新興市場貨幣。我們相信，
任何反彈都將淡去。如果上破周五高點0.8775，可望擴大漲勢，摸至周四以來高點0.8850
。我們認為此位可以吸引拋壓，未來數周下看2008-2011年上漲趨勢的50%回檔位0.8545。

http://i3.hexunimg.cn/2014-01-28/161841880.jpg

3.新聞連結:

http://news.cnyes.com/Content/20140128/KIT4FBUIS173U.shtml?c=forex

4.備註:

美國跟以色列真的是國家政權的騷擾專家與世界難民的製造者.........

花了4年硬槓阿富汗，卻拖到2014年部分撤軍也不能平息動盪..........

接下來伊朗、埃及、敘利亞、南蘇丹...........現在連親西方的世俗政權也被迫分道揚鑣

究竟是何居心？

--
議對與改革： http://www.ptt.cc/bbs/GreenParty/M.1358224561.A.8AD.html
通貨建制 http://disp.cc/b/FW#!27-6jlq 變法 http://disp.cc/b/Gossiping#!163-6DbM
海耶克大戰凱因斯： http://www.youtube.com/watch?v=DmaE8R9aLEM