商品期貨高開高走 農產品漲幅驚人! - 股票

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1.原文連結：

https://m.news.sina.com.tw/article/20201009/36533858.html

2.原文內容：

10月9日消息，十一長假節后第一天，商品期貨全線高開高走，農產品漲幅驚人，蘋果暴
漲逾7%，油脂油料齊漲，豆二盤中觸及漲停，大漲逾7%，豆粕大漲逾6%，棕櫚油、菜粕等
均漲逾4%；黑色系強勢，焦炭漲逾5%，鐵礦石漲逾4%，焦煤漲逾3%；化工品普漲，LPG漲
逾5%，燃油漲逾3%，橡膠漲逾2%，原油漲近2%；有色金屬多數飄紅，滬鎳漲逾2%，滬錫漲
近2%，滬鉛逆勢跌逾1%。

CBOT農產品集體強勢上行 美豆成節日最亮點

市場預期中國仍將加速購買美國農產品，2020年八月對美國農產品購買達到近期紀錄新高
．8月份，美國向中國出口了價值21.5億美元的農產品。這是自2019年11月以來的歷史新
高。並且今年8月份美國對中農產品相關出口額遠高於正常年份下的均值水平。

USDA周一公佈數據顯示，截止10月1日當周，美國大豆出口檢驗量約為166.71萬噸，高於
市場預估的105~155萬噸，對中國出口約為122.26萬噸，佔總量的73.3%。

供給方面，USDA公佈的優良率依然保持在64%的水平，收割率38%，遠高於同期的12%和五
年均值28%。

巴西十月大豆出口進一步證實庫存見底。此外，Mato Grosso 是巴西大豆最重要的種植區
域，Mato Grosso的北部地區以農作物為主，在旱季結束后，9月份的土壤濕度通常是一年
中最低的。但是今年的土壤是20多年來最乾燥的。在巴西大豆產量最高的州，該區域的播
種進度已經嚴重落後於歷史均值。正常年份應該超過9%的播種進度，去年同期也超過了6%
，今年只有1.7%。

油脂價格或將維持上漲格局

「十一假日期間，外盤植物油價格出現了較大的波動，特朗普病情逐漸穩定之後，全球植
物油價格的走勢將再度回歸到基本面之上。」方正中期研究員朱瑤表示。

對國內油脂市場而言，美豆價格的近期走勢則最為關鍵。據朱瑤介紹，9月30日美國農業
部發佈了季度庫存報告，報告顯示美國9月1日當季大豆庫存為5.23億蒲式耳，此前市場預
估為5.76億蒲式耳，去年同期為9.09億蒲式耳。美豆期末庫存不及預期使得當日美豆價格
再度回到1000美分/蒲式耳以上的位置，基本面的強勁支撐美豆價格在之後一路上升。10
月7日CBOT大豆主力合約價格一度接近1060美分/蒲式耳的位置，達到2018年5月以來的最
高值。

朱瑤表示，美豆價格上行主要因為於巴西種植進度的延後。由於自9月以來巴西大豆主產
區便遭遇了持續的乾旱，截至10月2日巴西大豆最大的主產州馬托格羅索種植進度僅達到1
.7%，要低於去年同期6.65%同時低於5年均值9.59%。巴西大豆種植進度的延後，一方面可
能會影響到巴西新季大豆的產量，另一方面使得巴西新豆上市的時間向後推移，從而延長
了美豆的銷售周期。國內豆油價格主要受到CBOT大豆價格的影響，在油廠壓榨成本出現較
大攀升的情況下，預期節后將出現較大的漲幅。

「國內植物油價格的走勢仍將圍繞豆油為主。」朱瑤說，由於目前美豆價格已經重新站穩
1000美分/蒲式耳的關鍵支撐位置，預期節后國內豆油價格將再度強勢上行。雖然棕櫚油
價格表現較為遜色，但在豆油價格拉動的情況下仍能出現一定的漲幅，豆棕價差也有望得
到擴大。四季度國內植物油價格能否出現優異的表現，則要依賴於實際進口美豆中能有多
少進入油廠壓榨，10月後國內沿海油廠大豆庫存的變動數據將極為重要。在拉尼娜氣候的
影響下，阿根廷大豆種植區在4季度仍有較大概率出現乾旱，中長期來看國內植物油仍將
保持上行的趨勢。



3.心得/評論：

最近農產品原物料價格真的勢不可擋，國內除了海外期貨可以操作外，只剩下街口黃豆和
街口銅可以操作...不過長期投資ETF好像會扣血...短期應該可以拼一下～

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