中央銀行副總裁周阿定昨（18）日表示，對於近來匯市波動，央行若不介入，在「羊群理
論」下，會讓新台幣匯率overshooting（過度調整）。
目前央行掌握的廠商報價都在30元以上，若升到28元，將影響出口，很難帶動我國經濟成
長。
昨天新台幣開盤後走升，一度來到30.348元，上下價差達4.45角。不過，尾盤央行阻升，
最後只升值6分，收30.733元，台北及元太外匯經紀公司總成交量10.98億美元。
立院財委會昨天審查存保條例修正案等法案，央行如何對抗熱錢炒匯，成為立委關切的焦
點，繼央行前天發布新聞稿捍衛「柳樹理論」後，周阿定昨天提出「羊群理論」，說明央
行適度干預匯率的必要性。
立委費鴻泰質詢周阿定，如果央行放手，新台幣會不會升破30元，甚至到28元？周阿定說
，這無法預測，不過，市場上有所謂的「羊群理論」或「牛群理論」，如果沒有主管機關
的介入，overshooting下，羊隻就會亂跑。
周阿定說，目前廠商對外報價都是30元以上，如果到28元會影響出口，台灣主要經濟成長
來源是外需，沒有出口成長，就很難帶動經濟成長。
周阿定會外進一步說，央行很關切最近匯率變化對廠商的影響，目前掌握的情況是，廠商
報價都在30元以上。大、小企業因競爭力不同，報價也不同，對於新台幣升值，中小企業
競爭力會比較困難一點，但像台積電等大企業就覺得還可以。
周阿定並表示，金管會限縮外資買公債額度的措施已見成效，外資已匯出。根據金管會最
新資料，11月1到17日，外資淨匯入持續縮減到14.04億美元，12日以來幾乎天天淨匯出。
對於主計處公布明年的消費者物價指數（CPI）上升至1.85%，外商銀行的分析研究指出，
對照目前國內仍屬實質負利率的情況下，考量國內經濟成長率來到歷史新高，預計央行今
年第四季、甚至明年第一季仍會升息半碼（即0.125 個百分點）。
來源：http://money.udn.com/mag/wealth/storypage.jsp?f_ART_ID=223397
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論」下，會讓新台幣匯率overshooting（過度調整）。
目前央行掌握的廠商報價都在30元以上，若升到28元，將影響出口，很難帶動我國經濟成
長。
昨天新台幣開盤後走升，一度來到30.348元，上下價差達4.45角。不過，尾盤央行阻升，
最後只升值6分，收30.733元，台北及元太外匯經紀公司總成交量10.98億美元。
立院財委會昨天審查存保條例修正案等法案，央行如何對抗熱錢炒匯，成為立委關切的焦
點，繼央行前天發布新聞稿捍衛「柳樹理論」後，周阿定昨天提出「羊群理論」，說明央
行適度干預匯率的必要性。
立委費鴻泰質詢周阿定，如果央行放手，新台幣會不會升破30元，甚至到28元？周阿定說
，這無法預測，不過，市場上有所謂的「羊群理論」或「牛群理論」，如果沒有主管機關
的介入，overshooting下，羊隻就會亂跑。
周阿定說，目前廠商對外報價都是30元以上，如果到28元會影響出口，台灣主要經濟成長
來源是外需，沒有出口成長，就很難帶動經濟成長。
周阿定會外進一步說，央行很關切最近匯率變化對廠商的影響，目前掌握的情況是，廠商
報價都在30元以上。大、小企業因競爭力不同，報價也不同，對於新台幣升值，中小企業
競爭力會比較困難一點，但像台積電等大企業就覺得還可以。
周阿定並表示，金管會限縮外資買公債額度的措施已見成效，外資已匯出。根據金管會最
新資料，11月1到17日，外資淨匯入持續縮減到14.04億美元，12日以來幾乎天天淨匯出。
對於主計處公布明年的消費者物價指數（CPI）上升至1.85%，外商銀行的分析研究指出，
對照目前國內仍屬實質負利率的情況下，考量國內經濟成長率來到歷史新高，預計央行今
年第四季、甚至明年第一季仍會升息半碼（即0.125 個百分點）。
來源：http://money.udn.com/mag/wealth/storypage.jsp?f_ART_ID=223397
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