台紙拚私有化 不排除五年後分拆重新上市 - 股票

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2.原文內容：

國內老牌紙廠台紙（1902）上月底宣布將與董事長家族所持有的新誠資產管理公司進行股
份轉換案，最快6月1日下市，消息一出引發外界不少好奇。對此，台紙主管今（10）日補
充強調，台紙走向私有化主要考量公司三大事業群差異過大，無法產生相互拉抬綜效，未
來下市整頓後，不排除五年後重新分拆上市。

台紙預計4月16日舉行股東臨時會，爭取三分之二股東出席並贊成，如果順利完成，台紙
將成為新誠100%持股的子公司，最快6月1日終止上市走向私有化。

對於外界質疑轉換價太低。新誠提出的轉換價20.8元，對照宣布當日台紙收盤股價20.25
元，溢價幅度僅2.7%。對此，台紙發言人郭席揚今天認為價格高低見人見智，此次轉換價
計算有參考多種方式，最後是以淨值為主，台紙截至去年第3季底的淨值為15.64元，對照
轉換價20.8元，溢價幅度超過三成。

另外外界質疑台紙位在台南新營的總公司，占地高達51公頃，潛在開發價值驚人。郭席揚
解釋，台紙新營廠都是工業用地，實際價值並沒有外界傳聞這麼高，而且廠內都還有設備
在持續生產，如果真的要開發，相關的搬遷成本費用也都應該計算在內。

他重申，此次私有化下市，主要考量公司包括化工、紙器和休閒等三大業務，在產業特性
及管理重點上都完全迴異，對公司而言無法產生相互拉抬的綜效。另外台紙的化工廠主要
生產氫氧化鉀、碳酸鉀等酸鹼類化製品，並朝電子級化工品的方向拓展，接下來正打算在
新營擴增第二條化工生產線，考量接下來會有較大投資，而且沒辦法馬上有回報，未來二
、三年對台紙而言會比較辛苦，因此希望先下市整頓，未來不排除分拆，五年後再重新規
劃掛牌上市。

從台紙十大股東名單來看，光是台紙董事長余美玲及其夫婿、京城銀行董事長戴誠志家族
成員，合計持股比重就超過四成。

郭席揚今日更透露，包括董事長家族及友人，目前對台紙的可控制股權比重已高達六成多
，預期接下來4月中的下市表決將輕騎過關。

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字

公司派就占股權6成以上，下市看起來勢在必行

二月營收開出來月增34.82%，年增56.87%，說營運不振真的令人質疑..

先買幾張京城銀壓壓驚



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