原文標題：台積電最壞時機已過？華爾街券商喊進、ADR逆漲
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發布時間：2023/04/18 07:58
記者署名：郭妍希
原文內容：
近來台積電(2330)傳出下修資本支出的消息、股價也備受壓抑，但華爾街分析人士相信利
空可能出盡、決定調高投資評等及目標價。
Investing.com、Barron`s報導，Susquehanna證券分析師Mehdi Hosseini將台積電投資評
等從「中立」調高至「正面」、目標價也從76美元大幅上修至126美元。
Hosseini報告稱，台積電盈餘可能出現的最壞狀況早已在該證券及投資人意料之中，該檔
個股的風險報酬看俏、因為每股盈餘已於今(2023)年第2季觸底。報告稱，新品產能擴充
，將帶動營收於今年下半溫和改善，扭轉上半年矽晶圓出貨/營收嚴重衰退的趨勢。
報告並稱，產能利用率在今年上半下降30個基點後有望於Q3反彈，單季每股盈餘的反彈速
度應該會比營收還快，這個趨勢的動能預料會隨N3、N5製程擴產而一路加溫至2024年。他
相信，股價上升機率有45%、下滑機率則有限。
值得注意的是，台灣媒體傳出，台積電打算將今年資本支出目標下修至280~320億美元，
低於先前預估的320~360億美元。台積電據傳還計畫首次刪減極紫外光(EUV)微影設備訂單
。
這衝擊半導體類股下殺。荷蘭EUV設備大廠艾司摩爾(ASML Holding N.V.)ADR 17日應聲重
挫4.08%、收639.04美元，創3月17日以來收盤新低，跌幅居費城半導體指數30支成分股之
冠。全球晶片測試設備大廠Teradyne, Inc.、半導體蝕刻機台製造商科林研發公司(Lam
Research Corp.)同步下滑2.62%、1.63%。
不過，New Street Research分析師Pierre Ferragu正面看待台媒傳出的資本支出下修消
息。他說，「我們仍預測下半年將復甦、台積電2023年會繳出正向的營收成長率。」
台積電ADR 17日聞訊上漲0.91%、收87.99美元；4月迄今仍下挫5.41%。
然而，Barron`s分析認為，上述券商預測台積電營收有望於今年下半轉佳的看法或許過於
樂觀，從每月營收來看、下降趨勢或許才剛開始。台積電3月營收年減15%，延續2月、1月
的年減11%、16%。另外，台積電關鍵的終端市場(智慧機、PC上季的營收占比為38%、42%)
，也沒有今年稍晚就會反彈的跡象。
Barron`s指出，疫情期間消費者、企業將電子產品、電腦的支出往前挪，未來幾年並沒有
更新設備的需求，這暗示晶片需求的疲弱趨勢可能會比分析師認為的還要長久。
心得/評論：
台積電財測未達標，疑似砍單ASML，利空滿天飛
高盛下調產能利用率，你想的到的利空都被新聞報了
而且股價也真的下跌，這代表利空已反應
法說會難道會講什麼新的地雷? 如果沒有的話
就算台積電下修今年營收目標，股價也不會跌
因為早就已經被預期要下修了
甚至可能發生利空出盡，股價爆漲的情況!
https://i.imgur.com/Nvqb2gn.png
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