台積電投資增4成不是重點！ 美作家驚這 - 股票

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1.原文連結：
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https://www.chinatimes.com/realtimenews/20191018005305-260410?chdtv

2.原文內容：


台積電投資增4成不是重點！ 美作家驚這數據藏高招

21:302019/10/18 中時電子報 呂承哲

全球晶圓代工龍頭台積電17日公布第三季財報，合併營收約2,930.5億元，年增12.6%，預
估第四季營收展望也能再創佳績，不過，原本預計今年資本支出落在110億美元，但台積
電將年度投資支出上調至該公司歷年來最高的140至150億美元。對此，外國財經媒體專欄
作家高燦鳴表示，台積電的財報透露一個重要訊息。

台積電第三季財報相當亮眼，季度營收以及獲利都創下同期新高紀錄，每股盈餘3.90元符
合市場預期高標。值得注意的是，台積電總裁魏哲家表示，客戶對7奈米、5奈米需求強勁
超乎預期，今年資本支出將上修至140億至150億美元，上修幅度達4成，也改寫台積電投
資支出最高紀錄，5G、高效能運算（HPC）應用將成為台積電明年2大成長動能。

台積電今年第三季圓銷售金額，7奈米製程出貨銷售金額佔全季晶圓銷售金額27%；10奈米
製程出貨佔全季晶圓銷售金額的2%；16奈米製程出貨佔全季晶圓銷售金額的22%。總體來
看，包括16奈米以下的先進製程營收達全季晶圓銷售金額的51%。

台積電本月7日就透過新聞稿指出，EUV微影技術7奈米強效版製程(N7+)協助客戶產品大量
進入市場，加上蘋果、華為海思、超微、賽靈思和比特大陸等大客戶將以5奈米作為下世
代主力晶片製程，加速台積電5奈米提前明年3月量產，台積電在先進製程已經大幅領先其
他競爭對手。

高燦鳴認為，若把陸美貿易戰、日韓貿易戰以及美國總統川普對台積電重要客戶華為打壓
的程度來看，台積電這次提高投資支出相當有勇氣，也相當睿智。但這次財報最大亮點，
其實是長被忽略的一些數據，就是庫存。

就在去年同期，市場上過剩的晶片遇上消費者購買例到大幅降低，無疑是讓半導體市場陷
入寒冬，台積電上一季度庫存減8.2%，為近2年來最大降幅，另外一個指標就是存貨周轉
天數減至65天，創18個月來最低。

台積電成功讓庫存降低，雖然讓晶片過剩困境獲得舒緩，但究竟是消費者需求增加，還是
智慧型手機功能變更強，須要搭載更多晶片，至少台積電有效管理的經驗，也成為半導體
產業安全的投資選擇。


3.心得/評論：
※必需填寫滿20字

非常多的人看衰半導體景氣 質疑台積電大舉提升資本支出的風險

人家是第一線的 看得最清楚

當然是7nm以下先進製程有遠超乎預期談好的訂單

我看最少已經排到明年中可能明年底 台積電才敢做出這種大膽的舉動

大家都不看好 可是實際上庫存大減 我看不只手機換機潮 桌機換機潮也要來了

很多5G AI 相關應用晶片都在拉貨

台積電7nm之後動作很快 不給三星有喘息的機會 7nm製程以下真的不好弄

尤其是良率 像台積電這種世界第一的 良率其實還不太好 所以為什麼三星

7奈米喊這麼久 我記得好像比台積電喊得還早 可是客戶幾乎都在台積電 我在猜

可能良率真的不太能看 等台積電良率再提升 毛利率突破50%將是常態

第四季應該至少賺四塊二以上

技術面來講 台積電股價盤整了兩年多 現在才突破漲不到第二個月

拉回就是加碼點

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