台積電供應鏈 蓄勢待發 - 股票

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全球晶圓代工龍頭廠台積電(2330)，旗下最先進五奈米製程，近期再度傳出接單佳音，也
再一次喚醒市場對其前進美國，設立五奈米高階先進晶圓製造廠，後市可能為台廠相關廠
務、原材料、設備、材料驗證分析、檢測&封裝代工服務等台積電供應鏈，帶來另一波營
運成長動能的熱議話題。

台積電五奈米製程熱力不減　赴美設廠延伸利多想像空間

台積電近期於6月12日宣布，旗下量產化、最先進的五奈米製程，新增一位大客戶－全球
車用半導體大廠恩智浦(NXPI.US)。恩智浦未來新一代高效能汽車平台，將採用台積電五
奈米先進製程投產，台積電預定於2021年，交付第一批五奈米先進製程IC晶片樣品予恩智
浦。

台積電五奈米先進製程原本的主要客戶為蘋果(Apple)、華為海思(HiSilicon)，受到美國
擴大對華為供貨管制禁令的衍生衝擊，因此有外資法人認為，台積電五奈米製程，可能於
今年第四季，遭逢產能利用率下滑窘境。但現階段看來，台積電往來客戶搶訂高階先進製
程產能的熱潮，依舊未退。

同時，台積電下半年已無法再接下華為海思新下晶圓代工訂單後，市場原本預期，台積電
五奈米產能，可能將因此於第四季供給過剩；不過，近期傳出大客戶蘋果出手「神救援」
後，最新情勢意外出現大幅逆轉！

市場消息傳出，蘋果除維持年度指標性新機「iPhone 12」A14應用處理器(AP)，第四季的
五奈米晶圓代工投片量未變外，近期亦確定將應用搭載於iPad、Macbook的Arm架構「A14X
」應用處理器，於第四季下單投片，以台積電五奈米先進製程代工量產。

今年初，市場原本看好台積電全年以美元計算，年營收成長率有望超過20％，但因受新冠
肺炎疫情、中美貿易戰升溫等市場利空影響，法人因此下修第二季營收年增率區間至15％
～18％。

不過，由於蘋果已包下台積電五奈米製程，第四季每月近六萬片左右十二吋晶圓產能，加
以華為海思無法投片後，因此所空置出的七奈米產能，亦由蘋果、超微、高通、聯發科等
訂單填補，法人機構因此看好台積電今年美元計算的全年營收預估，將可上修至與年初預
期相同水準。

台積電信心喊話：赴美設廠，一定賺錢

自從中美貿易戰自去年中開打以來，台積電赴美國設廠，即持續成為市場眾所矚目的關注
焦點。而台積電已於今年五月十五日對外拋出震撼彈、重量級消息：正式宣布有意於美國
興建、營運一座五奈米先進製程晶圓代工廠，地點預選於美國西岸的亞利桑那州
(Arizona)，月產能約二萬片十二吋晶圓，預計完工後，於2024年開始量產供貨。

不過，當時市場針對此件半導體產業大事，傳出有不同看法人士解讀指出，台積電此次到
美國設立晶圓代工先進製程廠，可說完全「不符營運成本」考量；除須負擔機器設備龐大
折舊壓力外，人力成本昂貴，且當地亦缺乏如同台灣一般，可二四小時輪班上線的高學歷
、配合度高優質人力資源，算盤怎麼打，都不是一筆划算生意，赴美建廠的決策考量背後
，必定與政治因素高度相關。

面對市場上各種紛擾聲音，台積電董事長劉德音於年度股東大會上親自釋疑指出，此次前
往美國設廠，絕對符合公司營運利益。

未來如果發展順利成功，最大利益首先將會因此獲得美國重要客戶更高信任度，其次亦可
利用此次難得機會，廣泛延攬世界最頂尖科技人才，有利發展最領先晶圓代工技術。

劉德音進一步說明，赴美投資案決策的重要關鍵之一，為美方所能夠提供的「補助金額」
，後市一旦大勢底定成案，該座五奈米先進製程晶圓廠，毛利率水準會與台灣相同，也「
一定可以賺錢」。

劉德音也指出，如果前往美國設廠最終定案後，預計將帶著台灣往來供應鏈衛星廠一同前
往，美國政府也將提供相關設廠補助優惠。

台積電大聯盟供應鏈 材料業者同行意願較高

一旦美國建廠之旅能夠順利成行，台積電將「攜伴參加」，將於美國五奈米晶圓廠廠區附
近，另外闢建「產業聚落園區」，以供給相關台廠供應鏈使用，往來協力廠商亦可獲得補
助優惠。

台積電表示，台灣廠商大多表達希望可以一起前進、打入美國市場的高度意願，它們多為
半導體IC晶圓製造工廠所需重要原材料，包括半導體氣體、光阻液(Photoresist)等高精
密等級材料主要供應廠。

台積電先前所揭露的原物料主要供應鏈往來廠名單中，雖然大多數為日、德、美等國際大
廠，但亦不乏部份台廠列名其中，例如聯華(1229)轉投資聯華氣體、化工原料廠勝一
(1773)、半導體矽晶圓大廠環球晶(6488)等，以及台積電所選出的優良供應商之一的無塵
室工程廠漢唐(2404)。

其餘台積電大聯盟供應鏈合作夥伴還有無塵室工程廠聖暉(5536)及亞翔(6139)、半導體產
線周邊系統供應商帆宣(6196)、半導體光罩廠台灣光罩(2338)、EUV(極紫外光)光罩盒及
傳載設備系統供應商家登(3680)、半導體濕製程設備及再生晶圓廠辛耘(3583)、半導體製
程相關耗材廠翔名(8091)、再生晶圓廠昇陽半(8028)及中砂(1560)、半導體設備清洗大廠
世禾(3551)、晶圓測試板&IC測試卡大廠精測(6510)、材料&可靠度分析及檢測服務廠閎康
(3587)、半導體材料通路商崇越(5434)等。

儘管台積電並未「特別點名」，看好、希望可以一起赴美設廠，半導體相關廠務、設備、
原物料、耗材、製程相關代工服務廠，但市場仍同樣看好相關「台積電大聯盟」供應鏈，
後市也有機會搶食「台積電前進美國」商機。
供應鏈台廠樂觀程度有別 對台積電赴美計畫積極度不一

台灣貴金屬材料廠光洋科(1785)，為台積電綠色供應鏈成員之一，主要業務為將製程廢棄
資源再加工重製為半導體製程用靶材。

光洋科表示，目前尚未接獲赴美設廠邀請通知，惟就尖端材料、濺鍍靶材、循環經濟再回
收等主要業務的服務能量考量而言，預料公司將會是客戶唯一的選擇，且亦目前已於設備
、技術等相關領域作好充分準備。

京鼎(3413)除了幫美系設備&材料大廠代工出貨外，同時也提供半導體製程所需「微汙染
防治系統」。公司表示，晶圓廠客戶擴大投資、建廠規模後，皆有利於擴增、增強半導體
設備拉貨需求。同時，越高階先進製程，越需要使用「微污染防治」設備產品，但未來會
否跟進前往美國設廠，則須視客戶後市拉貨需求而定。

閎康表示，公司現階段除持續擴大合作夥伴數量、市場範圍外，亦評估將來於北美地區設
立新據點的可能性，後續有可能透過與當地合作夥伴，共同設立實驗室，或是以合資方式
成立子公司方式，共同開發、搶食美國電子、半導體檢測服務及量測市場商機。

家登指出，目前已於美國設有辦公室，「在美生產」計畫則尚未進行；後市一旦台積電美
國先進製程廠興建完成，將以台灣廠供貨至美國方式，持續為客戶服務。

帆宣則表示，公司現階段已有三～五人左右團隊於美國運作，一旦台積電赴美投資案確定
後，將進一步爭取供貨訂單。
台積電供應鏈若跟進設廠 市場樂觀預期後市

崇越(5434)主要業務以「代理日本信越化學產品線」為主，為台積電先進製程所需「光阻
液」主要供應商，同時也提供製程所需的半導體矽晶圓。市場消息指出，短期內，崇越應
該還不會前往美國，特別設置半導體製程原材料生產據點，較有可能會先以設立服務據點
、辦公室方式，就近服務、滿足客戶需求。

環球晶指出，公司目前於美國已有少量產能；儘管現階段不會立刻前往美國建廠，但未來
如果美國半導體製造業真的「大規模爆發」，且Intel、Samsung等半導體整合元件製造
(IDM)大廠，也在美國加強投資力道、擴大生產規模時，就將會是環球晶大舉前進，擴大
布局美國市場的絕佳時點。

後市一旦台積電赴美成功設立五奈米先進製程晶圓製造廠後，「台積電大聯盟」相關半導
體廠務、設備、原物料、耗材、製程相關代工服務廠成員們，未來或許有機會藉由赴美設
廠，獲得與客戶間更加接近的地緣優勢以及就近供應的速度，因而拿下更多份額的高階先
進製程IC晶圓代工，衍生半導體製程周邊相關訂單。

如此一來，與台積電往來合作期間已久、的「台積電供應鏈」台廠們，後市自然也就有機
會獲得新一波營運成長動能挹注效應，後續股價漲升潛能，自然也將因此令市場人士期待
。

3.心得/評論：
沒有華為還有蘋果
台積電大聯盟供應鏈大利多？
大家要佈局作多？

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英國老頭說：我只來過一次。女海關更尖酸的問：你來過怎麼不知道提前拿護照？
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