台積電「一張白紙」強碰三星「老謀深算」 - 股票

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作者: Zoanthropy (￥$￡￡€$￡$￥$￥$￡￡) 看板: Tech_Job
標題: [新聞] 台積電「一張白紙」強碰三星「老謀深算」
時間: Tue Nov 12 19:52:49 2019

台積電「一張白紙」強碰三星「老謀深算」 會不會「贏在產業，輸在政治」?
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近來有關台積電與三星在晶圓代工產業競賽上，台積電顯然占了上風，不論製程技術、良
率及量產規模都遙遙領先，也因此搶下蘋果、華為、超微、高通等國際大廠肥單。台積電
因為產能滿載，因此資本支出大增，市值衝破八兆，排名又擠入全球前二十強，確實是風
光無比，達到台灣企業無人能比的境界。

但是，所有美好遠景背後，總有一些令人揮之不去的隱憂。最近國際間發生幾件與台積電
相關的大事，從美國限制台積電替華為代工、希望台積電赴美設廠，到許許多多要求台積
電在美中兩國間「選邊站」的聲音，都已變成台積電無法迴避議題，這些事情若沒有好好
處理，很可能對台積電造成致命一擊。

而且，展望未來十年，只要美中貿易戰持續進行，這些煩人的議題仍會揮之不去，三星與
台積電的競賽，也將從技術、良率及服務等產業上的競爭，變成與大國合縱聯盟、政治遊
說等不同戰場的比賽。

換句話說，台積電與三星的戰場，將從現在的「產業經濟學」，延伸到未來的「政治經濟
學」。尤其是要如何在美中兩大國中求取平衡發展，甚至必需適時的選邊站，將是這場世
紀之鬥的決勝關鍵，也會嚴格考驗兩家公司高層的決策智慧。

三星「抓耙仔」作法
靈活操作趁勢崛起

在這個充滿政治角力與利害關係的新戰場，台積電是白紙一張，有如剛進社會的新鮮人，
但若攤開三星過去的發展歷史，卻可以發現三星永遠都可以在複雜的大國關係中，找到機
會趁勢崛起。台積電必須謹慎因應、小心處理的議題，剛好就是三星最熟練、最凶狠，還
屢次成功打擊對手的優勢。

舉一個大家都還記憶猶新的例子。2010年，歐盟裁定五家亞洲面板廠聯合壟斷價格，並祭
出嚴厲的處罰，被處罰金的有友達、奇美、華映、彩晶等四家台商，另外還有一家韓商樂
金，其中奇美罰款高達新台幣120億元。

當時，三星是全球最大的面板供應商，卻不在處罰名單中，關鍵原因是三星在調查前期，
選擇成為污點證人，將大家聚會談話的內容等機密資料交給歐盟，讓歐盟得以循線取得證
據並做出懲處判決。

三星這種被台灣企業稱為「抓耙仔」的作法，許多國內企業及政界人士都相當不以為然，
其中最生氣的人當屬奇美（如今已改名群創）大股東的鴻海創辦人郭台銘，他甚至對著媒
體破口大罵告密者三星才是價格操控的累犯。

但是，同樣是三星當污點證人這件事，國內許多法界學者與專家則抱持不同看法。很多法
界人士認為，台灣在法務人才與相關研究投入不足，三星對國際法的研究深入，遠超出台
灣企業甚多，也因此三星更能熟悉運用及靈活操作這些知識與工具，這是三星得以全身而
退的原因。

韓國緊抱美國大腿
日本半導體黯然出局

這裡再舉一個遠一點的例子。80年代日本DRAM產業達到高峰，但因為市占率一舉超越美國
，把許多美國企業逼到虧損裁員，美國產業界因此遊說政府祭出各種手段對付日本，而當
時正打算全力發展半導體的韓國，就趁著這個大好機會，緊抱美國大腿，與美國密切合作
，給日本致命一擊。

當時，三星很清楚所有的貿易摩擦問題，都需要靠政治解決，因此三星創辦人李健熙聘請
許多國際說客，在美國政界與國會到處穿梭遊說，當時他們強調必需讓三星加入競爭，才
能阻止日本廠商進一步擴張，有效讓記憶體價格降下來，美國企業才能買到便宜的晶片。

結果，後來三星DRAM產品取得美國認證，日本產品則被排除在企業採購之外，另外美國訂
出的反傾銷稅率，對日本記憶體產品高達100%，但三星只有0.74%，這麼懸殊的比例，等
於直接判日本死刑。三星趁著美日大戰加入實力更強大的美國陣營，趁機奪取日本的位置
，重組了全球供應鏈，也讓日本半導體黯然出局。

三星從原本無名小卒到如今雄霸一方，80年代美日這場大戰是關鍵一役，三星趁著混亂時
刻，助美國一臂之力，又在日本背後捅了一刀，還趁勢將自己推向國際舞台。三星借力使
力、趁勢崛起的這段歷史，再次展現三星不僅產業投資很厲害，政治投資也很高明。

對比三星的見縫插針、老謀深算，台積電顯然火候差了許多。美中貿易戰讓世局更加混亂
，但台積電依然只用一招，走中立自主的路線，這種態度顯然會引來老大哥美國的不滿;
至於一向會在亂世中找到縫隙的三星，這次到底會怎麼做，就很值得細細拆解分析。

其實，若對比台積電的中立角色，可以看出當下的三星，也是選擇偏向與美方站在一起。
以三星目前在美國的布局，就可以看出三星與台積電的不同之處。

從美國的角度來看，目前全球最領先的三大半導體企業是英特爾、三星及台積電，其中英
特爾是美國公司，美國可以完全掌控，因此如何把三星與台積電都納入「美國隊」，變成
是美國最重要的任務。

三星積極加入「美國隊｣
台積電走中立自主路線

不過，記憶體大廠三星，目前加入美國隊的動作顯得更加堅定一些。在產業聯盟中，三星
目前最尖端的技術是與IBM、格芯三方聯盟，因此美國已有掌握三星的自信，但台積電在
技術上選擇獨立開發，接單上也走中立自主路線，確實有可能讓美國覺得「放心不下」。

若比較三星與台積電在美國的投資，兩者程度也有差別。三星在2010年於美國德州蓋了一
座十二吋廠，美國為了這個投資案，給了三星許多優惠條件，至於台積電則是在二十多年
前到華盛頓州投資一座八吋廠，多年來這座廠房的技術及產量都沒有明顯提升，兩相對照
，台積電對於「投資美國」的積極程度，確實比不上三星。

此外，在美中兩大國的科技戰中，中國在投資半導體上不遺餘力，除了晶圓代工外，大筆
資金更重壓在記憶體產業，這對全球記憶體市占率最高的南韓三星及海力士衝擊最大，加
上近來華為竄出，直接擠壓的是產品與業務都最類似的三星。中國崛起其實承受壓力最大
的是南韓，也讓中韓之間形成緊張敵對的態勢，更逼得三星只能往美國更靠近一些。

另外還有一點很微妙，近來台積電被美國要求不能供貨給華為，但類似傳言卻似乎很少及
於韓商，這到底透露出什麼訊息，我並非專家，但這中間微妙的變化，顯然值得再深究。

因此若大膽推測，過去美國在打擊日本時，三星緊抱美國大腿，一邊協助打壓日本，另一
邊趁機搶進DＲＡＭ產業;如今台積電崛起，與中國敵對的三星，會不會再度靠向美國，一
方面協助美國打中國，阻止中國記憶體崛起，另一方面也趁機牽制台灣，讓自己的晶圓代
工事業坐大。這幾個可能的發展路徑，都是未來觀察三星與台積電競爭時很重要的觀察指
標。

因此，循著這個邏輯假設來判斷，未來觀察台積電的重點就是，台積電會不會「贏在產業
、輸在政治」。

過去，台積電與三星的競賽在半導體技術、研發、生產及資本支出等，但未來除了這些領
域外，還會出現更重要的戰場，包括對美國政府的溝通與遊說、對國際法令的研究與對策
，還有對美國與中國客戶的平 衡照顧等，這些都將是兩家公司最重要的決戰項目。

因此，在面對這個新局面與新挑戰時，後張忠謀時代的台積電雙首長制，如果說總裁魏哲
家對內要把研發、技術與營運等工作做好，負責對外的董事長劉德音角色將會更吃重，因
為如何與美國政府、國會及產業聯盟做好溝通，台積電法務團隊如何確保台積電中立自主
的技術不被竊取及濫用，甚至要如何將技術與生產做二個系統的切割等，這些對台積電的
重要性，顯然都比傳統的企業營運更重要。台積電要避免「贏在產業，輸在政治」，這將
是未來十年與死敵三星決戰的關鍵。



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好像有道理?

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