台積電、聯發科評等 大摩調降 - 股票

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1.原文連結：
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https://udn.com/news/story/7253/3485502

2.原文內容：

台積電、聯發科評等 大摩調降

2018-11-17 01:12經濟日報 記者趙于萱／台北報導

手機賣不動？外資摩根士丹利發布報告，指出近期手機需求疲弱非iPhone獨有，連大陸品
牌的銷售數字也令人失望，先前已有庫存壓力的半導體產業，可能面臨更大衰退，因此領
先下調台積電、聯發科等台灣供應鏈目標價，衝擊台股昨（16）日收跌。
大摩發布大中華半導體報告，一口氣調降台積電、聯發科、聯電及聯詠、日月光等晶圓代
工、IC設計大廠評等。台積電、聯發科分別由「優於大盤」降至「中立」和「劣於大盤」
；聯電與聯詠則是「中立」降到「劣於大盤」；日月光「優於大盤」但下修目標價。目標
價各從253元、290元、13.3元、133元及85元，降到239元、205元、9.6元、115元和75元
。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，日前啟動蘋概股下修潮，恐怕只是第一槍
，假設明年新iPhone設計不突出，下修潮還會延續。因此進一步下調台積電等供應鏈評等
；暗示接下來的循環中，台積電恐怕也不「抗震」。聯發科部分，則被大摩看淡明年上半
年表現，預期第1季晶片出貨將年減20%。

電子股昨日領跌大盤，這五檔昨日均遭到外資賣超，以台積電調節最多，外資由買轉賣達
1.5萬張，在外資賣超排行榜僅次於遠東新的1.8萬張，台積電股價昨日開低走低，下跌5
元收226元，跌幅2.1%；聯電賣超1.1萬張排行第三，收盤下跌1.7%收11元；聯發科賣超
2,640張排行16，是近期外資賣超張數最多的一天，終場股價下跌11.5元收220元，跌幅達
4.9%。

聯詠昨天收平盤，另一檔被點名的日月光投控逆勢收漲，上漲0.8元收60.3元。

詹家鴻表示，先前評估自動化、雲端需求走弱，先示警半導體前景將由高峰反轉，近期手
機負面消息頻傳，讓產業後市更不樂觀。與美國供應鏈相比，亞洲廠商更依賴手機銷售，
包括台積電營收有45%來自手機，聯發科也有40%，因此成為這波下調重心。

大摩數天前才下調台灣11檔蘋概股目標價，當時已包括台積電、鴻海等重量級個股，這次
又快速調整手機供應鏈，關鍵在iPhone之外，非蘋買氣也保守，特別是大陸第3季出貨較
去年同期衰退雙位數，第4季仍弱，很多廠商甚至連明年都不看好，更懷疑5G換機潮不如
預期。大摩也注意到，印度上半年智慧機出貨還有20%的增幅，第3季卻掉到9%；近期大摩
重新預估高通明年晶片出貨，也轉為負成長。



3.心得/評論：
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不只是手機賣不動 還有顯卡疲弱 外資投信同步大賣台積電


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