台積電 11 月營收重回成長軌道，較 10 - 股票

1.原文連結：
https://finance.technews.tw/2020/12/10/tsmc-november-2020-revenue-report/

2.原文內容：
台積電 11 月營收重回成長軌道，較 10 月份成長 4.7% 創單月次高

晶圓代工龍頭台積電 10 日公布 2020 年 11 月份財報。雖源自 9 月 15 日起，因美國
制裁中國華為的禁令正式生效之後，10 月份在完全沒有華為訂單的情況下，導致營收數
字較 9 月份有所下滑。但 11 月營收在其它客戶填補華為產能空缺的情況下，營收回復
成長，金額來到新台幣 1,248.65 億元，較 10 月份的 1,193.03 億元成長 4.7%。相較
2019 年同期的 1,078.84 億元，則是成長 15.7%。累計，2020 年前 11 個月的營收來
到 1.2218 兆元，較 2019 年同期的 9,666.72 億元，成長 26.4%。

根據台積電上一季法說會的說法，2020 年第 4 季營收展望，預期 5G 智慧型手機的推出
和高效能運算相關應用對於台積電領先業界的 5 奈米製程的需求強勁，將支持業績持續
成長。而根據對當前業務狀況評估，台積電 2020 年第 4 季的業績展望為合併營收預計
介於 124 億美元到 127 億美元之間。

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而以新台幣 28.75 元兌 1 美元匯率計算，第 4 季營收約為新台幣 3,513.53 億元至
3,598.54 億元之間，相當於持平到季成長 2.4% 的幅度。而毛利率則是預計介於 51.5%
到 53.5% 之間，營業利益率預計介於 40.5% 到 42.5% 之間。所以，就目前第2季前兩個
月的營收數字來分析，第4 季應該能順利達成先前財測數字，甚至有機會創造優於財測的
表現。

近期台積電利多消息不斷，除了美國亞利桑那州 5 奈米廠，在當地政府已無異議通過開
發投資案，並將從市府資金提撥 2.05 億美元預算，用於改善道路和水源等基礎建設之外
，目前在國內方面，也已證實正式送件審查。根據規劃，此廠將會生產 5 奈米先進製程
，由台積電全資子公司進行營運，將會於 2021 年初動工，2024 年正式投產。

此外，目前晶圓代工的成熟製程緊缺，包括影像感測器、射頻、電視、無線網路、藍牙及
面板驅動等需求熱絡，甚至也驚動台積電出手。如今有消息指出，除了 Sony 將擴大與台
積電合作，CMOS 影像感測器將推進至 28 奈米製程外，NXP 也下了 MCU 的訂單。28 奈
米高壓製程可說相當受到青睞。甚至，近日還傳出 LG 旗下 IC 設計大廠 Silicon
Works 也打算讓台積電代工 OLED 面板驅動 IC 大單。

而更值得關注的是，台積電下一步還有先進封裝。為了因應摩爾定律的壁壘，先進封裝技
術越加被重視，日前有消息指出，Google 與 AMD 將會是首先採用台積電 SoIC 封裝技術
的大客戶，透過將處理器、記憶體與感測器進行堆疊，提升整個晶片組的性能及功耗。預
期該技術將會在興建中的苗栗竹南廠進行量產，兩大客戶也正積極協助台積電進行測試，
可望在 2022 年正式量產。這也將會促使 Google 在 AI 及自駕領域中更進一步，而
AMD 也可望透過台積電的先進封裝技術，持續在伺服器市場進逼英特爾。

因為陸續的好消息不斷，使得台積電近期股價一飛衝天，一度觸及每股 525元的歷史高點
，更帶動 ADR 價格來到 106.39 美元的價位，使得台積電市值最高來到新台幣 13.6 兆
元的歷史天價。

3.心得/評論：
明年後已確定或可能的主要訂單:
Apple( A14、A15、A16、自研Mac晶片、自駕車晶片)
AMD (明年7奈米與5奈米投片量翻倍、預定採SoIC封裝技術)
聯發科(5G晶片、預計近期還會發布新產品)
博通(與Tesla開發的HPC晶片)
高通(中階晶片、895系列可能改採用台積4奈米)
Sony、NXP (28奈米客戶)
NVIDIA (serve產品)
未知:
Intel : GPU將採委外代工，選定GG機率高


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