台灣「牛轉乾坤」？只有半導體OK 百業仍 - 股票

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2.原文內容：

電子零組件製造業包括半導體、被動元件、印刷電路板、光電材料等製造業，以2016年工
商普查資料，電子零組件業一年生產毛額2.0兆，以半導體1.5兆最多，光電材料2,999億
居次。電腦電子產品及光學製品生產毛額達6,646億。

■根據2016年工商普查，台灣製造業家數16.1萬家，電子零組件、電腦電子產品及光學製
品合計9,413家，佔比不到5％，這兩個行業從業員工83萬人（上班族），佔製造業從業員
工總數28％，佔全體883萬名從業員工更不及10％。

今年初，疫情漫天蓋地而來，由於對貿易依賴甚深，因此每家國際機構都不看好台灣，國
際貨幣基金（IMF）估台灣將衰退4.0％，上半年的情勢確實是如此，出口連月下滑，消費
逐季走低，景氣也連亮了五個月的黃藍燈。

迨下半年漸有起色，出口恢復成長，製造業生產連月上揚，我們觀察前十個月資料，出口
擺脫衰退而成長3.4％，製造業生產年增率直逼7％，主計總處日前更上修經濟預測，台灣
非但沒衰退，還有2％以上的成長，跌碎眾多專家的眼鏡。

雖然明年才是牛年，但從官方的統計似已看見「牛轉乾坤」的氣象，然而果然牛轉乾坤，
百業復甦了？並沒有，今年總出口成長只是拜一、兩個產業之賜，多數行業還在寒冬裡。
依據海關統計，今年1～10月半導體等電子資訊業出口成長率高達20％，為十年來最高，
半導體雪中送炭，才讓出口數字有了回溫的感覺。

電子、資通 雙挑大樑

依海關統計，主要出口貨品分類有30多項，電子、資通雖僅其中兩項，其出口金額卻佔總
出口五成，是以我國出口起落悉數取決於半導體的榮枯。今年適逢我半導體產業榮景，若
不計電子、資通這兩項，前十個月出口依然大跌10％，紡織、塑膠原料、橡膠製品、化學
品、鋼鐵、機械、電機產品、石油煉製品皆呈衰退，如此自然稱不上復甦了。

大家都說，下半年出口表現比較好，我們根據海關統計估算，今年7～10月的出口1,223億
美元，較上年同期成長7.3％，確實不錯，然而進一步觀察，這依舊是電子、資通兩產業
獨領風騷，其餘還是不行，不含電子、資通的出口還是衰退6％。

值得注意的是，前述所談的出口是以美元計價，若以新台幣計價情況就更差了，因為今年
以來新台幣匯率大幅升值，同樣的美元換回更少的新台幣，以7～10月而言，以新台幣計
價的出口成長率瞬時萎縮至1.3％，而排除電子、資通的出口較去年同期更大幅衰退11％
。

產業榮枯 成兩個世界

業者的感受應該比較接近新台幣計價的數字，如此看來，電子、資訊業以外的台灣仍在寒
冬之中，「牛轉乾坤」的氣象可能只是幻覺，不過，政府近月所發佈的數字都是好消息，
除了出口漸入佳境，外銷訂單連八紅、製造業生產也連九紅，然而總的來說，這依舊是半
導體產業創造的，1～10月製造業生產指數成長7％，排除資訊電子業仍然衰退5％，27個
中業別裡還是有21個負成長。

過去我們常以「一個國家，兩個世界」形容貧富不均，如今產業也一樣是兩個世界，若以
上班族佔比而言，享受成長的只佔1/4，處於衰退的卻佔了3/4，沒有半導體的另一個世界
，其含概人口之眾多，其處境之蕭條，其升級之困難，遠超乎我們想像，更非平均成長率
可一語道盡。

3.心得/評論：
本文稍微提到匯損問題
所以電子資訊以外的產業（ex金融、傳產）
還要熬好一段苦日子？

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