台泥營運有壓 淪貼息窘境 - 股票

1.原文連結：

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2.原文內容：

台泥（1101）今日進行除權息交易，開盤除權息參考價38元，不過，因市場對其近期營運
表現失望，導致除息首日即呈現貼息，盤中股價來到37.05元，下跌2.5%。另一檔水泥股
指標亞泥（1102）受台泥除息行情失利拖累，也呈現下跌，盤中來到40.4元，下跌1.4%。

台泥今日除權息，每股配息3.3元、配股0.7元，不過，台泥7月營收104.89億，年減4.8%
，連續四個月營收較去年同期衰退，表現低於預期，使得除權息首日即面臨貼息窘境。法
人表示，台泥第二季受到和平電廠4、5月各有一機組歲修，加上中國水泥不如預期，量價
未如預期樂觀，貴州、廣西分別因基建投資減緩和新增產能開出等因素，表現不佳，恐將
影響整體獲利表現。反倒是台灣部分，受惠於前瞻計畫及台商回台建廠推升下，預期出貨
量將成長。

展望下半年，第三季為中國水泥傳統淡季，第四季則進入旺季，水泥價格較有機會上漲，
法人表示，整體而言，台泥下半年仍將好過上半年，但與去年同期相比，成長幅度有限，
加上台泥土耳其投資案營運表現不確定何時能有獲利貢獻，預估台泥今年每股稅後純益雖
仍會在4元之上，但略低於原先預估。

亞泥今年成長性則較可期待，主要是山水水泥今年將全年貢獻獲利，市場樂觀看待山水水
泥今年的獲利貢獻，法人推估，亞泥今年獲利成長將達三成。

3.心得/評論：

前陣子讀了李佛摩的書
他提到一個姊妹股的概念
也就是同類股中的個股會有相似走勢
這套用在台泥亞泥身上又印證了前人的智慧
亞泥除息後不斷貼息
台泥應該也將走上相同命運
況且就基本面來說，台泥成長力又遜於亞泥
填息之路，遙遙無期

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