台指史上最大黑天鵝回顧-2000～2001年(上) - 期貨

台指期史上最大黑天鵝回顧-2000～2001年（上）


台指期史上最大黑天鵝指的是多頭，如果你是做空就會暴賺，就不是空頭的黑天

鵝，由於OP在2001年12月24日才上市，因此也不是SELL PUT的黑天鵝。

台指期於1998年誕生，多頭出師不利，該年度大盤指數從1月3日的8159.11（以下

均指收盤價），到12月31日的6418.43，跌1740.68點，而後1999年迎來多頭榮光，1999

年1月5日大盤指數6152.43，12月28日8448.84，全年上漲2296.41點，漲幅37.33％。這

還沒完，2000年2至4月台股數度攻上萬點，最高點在4月5日（清明節？）的10186.17，

而3月起，已是台指期史上最大黑天鵝的開始。

https://i.imgur.com/4KlhtcX.jpg



2000.02.17～2000.03.16：

10438 → 8349 （-2089）
（2/18） （3/16）

台指最高點為02/18的10438，之後一路下跌，中間只有2次小反彈（+243、+167），

結算日再跌241，與上月結算價10118比較，總計跌了1944點，是台指期史上單月最大跌

幅（與上月結算價比較），也是無腦多單轉倉最大敵人。

而當月高低差的部分，台指最高10438，最低8349（也是結算價），高低差2089，排

在史上第2，這走勢看來真是怵目驚心。

https://i.imgur.com/DeSNZHd.jpg

如果你很不幸做多在10438，你這個月可能就賠2000點了，向下攤平500、700、900、

1200、1500點有用嗎？結算賠2000點啊。

這是2000年第1隻黑天鵝。




2000.03.16～2000.04.20：

8664→9083 （+419）

跌399， 漲2087， 跌1652， 漲602， 跌219。
（2天） （11天） （9天） （2天） （2天）

是的，你沒看錯，台指3月合約跌了2000點，到4月合約，竟然又漲了2000點回到萬

點，然後再跌1652，我都開始懷疑人生了，期交所的資料是正確的嗎？2000年4月交易人

是怎麼過的？

連續大漲或連續大跌，也許不是最可怕的，1個月內來回振幅4959點，才是真正的黑

天鵝。

2000年4月也是台指期有史以來單月最大高低差，單月最低點3/21的8259，最高4/5

（清明節？）的10390，高低差高達2131點，與此相比，2008、2015、2018年的走勢，都

只是小菜一碟。

這是2000年第2隻黑天鵝。值得留意的是，這個月的無腦多單轉倉績效是正的

（8664→9083，+419），但是月中震盪足以讓人大洗三溫暖。

https://i.imgur.com/oimC6sV.jpg



2000.04.20～2000.05.18

9209→9031（-178）

漲199，跌393，漲184，跌520，漲370，跌341，漲291，跌353，漲643。
(1天) (1天) (2天)

看文字已經頭暈了，再次懷疑人生，看圖吧。

之前回顧過2008，劇烈震盪，似乎是空頭的特性。

https://i.imgur.com/qjnaiqa.jpg




2000.05.18～2000.06.22

9105→8616（-489）

跌670，漲610，跌559

指數從2月的萬點，到6月已經跌破8700點。

劇烈震盪，巴死你。

https://i.imgur.com/HL1By6w.jpg




2000.06.22～2000.07.20

8920→8353（-567）

跌854， 漲323， 跌269， 漲410， 跌177。
（8天）（1天）

又怎麼了，裁判，我想踢球啊…

1天漲323的是7月5日，當日最低8030，收盤8389，拉了350點。

大盤從2月的萬點，到7月20日的8219，已經跌了1800點。

注意在空頭的趨勢中，仍然有可能大漲。

https://i.imgur.com/7D8aBYy.jpg




2000.07.20～2000.08.17

8255 → 7745 → 8059 （-196）
(-510) (+314)

跌330，漲218，跌343，漲285，跌209，漲178。

大趨勢下跌就算了，反彈震盪巴死你。




2000.08.17～2000.09.21

8322→6760（-1562）（結算6807）

當月最高8322，最低6760，高低差1562，是2000年第3隻大型黑天鵝，前提是你要能

活到9月，期指在9月21日結算價為6807，正式跌破7000點，也就是說，從2月萬點以來，

已經跌了3000點。

黑天鵝結束了嗎？這只是前菜啊！

https://i.imgur.com/ObYKJxq.jpg




2000.09.21～2000.10.19

7000 → 5205（-1795）

跌411，漲291，跌788，漲466，跌1304
(1天) (2天) (7天) (2天) (9天)

https://i.imgur.com/IOVWoe4.jpg


特別用K線來表示這個月，1根1795點的實體大黑K，是第4隻大型黑天鵝，使用向下

攤平策略的人，要攤幾次？要攤在什麼點位？多軍如何存活？

https://i.imgur.com/HDhEiyx.jpg

9/21開倉就是最高點，中間還有2次250點以上的反彈，10/16結算在最低點，當月高

低差1795，排名史上第4，從下表可以看出，台指期史上高低差排名，前5名2000年就佔了

3個，前10名2000年就佔了5個，1年內有5隻史上最大黑天鵝，交易人怎麼玩？

https://i.imgur.com/Y5ZcAmu.jpg




2000.10.19～2000.11.16

5199 → 6309 → 5492（+293）
(+1110) (-817)

漲773，跌512，漲435，跌205，漲520，跌380，結算日再跌338

又怎麼了，不是空頭嗎？月中為何漲1110點？裁判，我只是想做期貨啊。

這個月無腦多單績效是正的，本月開倉日10/19收盤價5199，可以訂為無腦多單轉倉

價，結算價5492，績效為+293，若不是結算價大跌338，無腦多單績效可以更好。

如果5199進場，能夠在6000點以上平倉，這個月多單就能賺800點，但那又如何？撐得

過月中的劇烈震盪嗎，這個月經歷6次漲跌，振幅總共3163點，3次反彈幅度都在400點以

上，空軍也未必佔盡便宜，劇烈震盪，才是真正的黑天鵝。

https://i.imgur.com/PSFf6fx.jpg






2000.11.16～2000.12.21

5374→4810（-564）

跌603，漲739，跌319，漲239，跌620

又怎麼了，裁判，我想踢球啊…

多頭還沉醉在11月的反彈嗎，這個月台指正式跌破5000點來到4800點，下跌不可怕，

劇烈震盪才可怕。

2000年2月到12月大盤跌了5000餘點，這是主菜，但還沒完，多頭的惡夢仍未結束，

2001年黑天鵝還有好幾隻。



（待續）

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