原物料觀點（二） - 投資

剛剛講到原物料的大多頭行情
這應該不是什麼新鮮事了
尤其在大家都看了Jim Rogers的書之後

但我又想到另一件事
Rogers的書我也去書局翻過幾頁
礙於英文閱讀能力太差 Orz
逛書局的時間只夠我看序言（Introductoin）的部份 > <
只是我看Jim Rogers的意思好像應該是：
--建議我們直接買賣商品期貨、而非股市--
在他的論述中
1980~1999年是股市的大多頭
Rogers的說法是道瓊指數在這段期間從1200點漲到11000
且Nasdaq也在這段期間漲了25倍
在這個股市大多頭的循環結束之後
將會是另一種投資標的大多頭行情的開始
當然 他指的就是商品、原物料

現在我好奇的是
Rogers講的好像是商品期貨而非股市
為什麼很多基金公司卻以此作為號召呢
我的意思是說
在台灣獲准銷售的基金都是不得直接買賣商品（礦物、黃金）的
要嘛就是買賣與商品有關的公司的股票
說到底 還是股票
這樣子邏輯上不是有點說不通嗎
難道真的像Jim Rogers說的 大家都是去玩期貨嗎 ^^
偏偏不少拉丁美洲、新興歐洲基金的文宣
都是先告訴我們原物料、石油、黃金等未來的行情看好
連Jim Rogers都認定原物料大多頭將到來
然後就說盛產XX原料的OO地區具有投資價值
不曉得大大們如何看待這件事呢

我個人的想法是
若說真的原物料的需求暴增會使原料出口國受惠
那主要應該是反映在該國的經常帳盈餘上面吧
如此一來最直接相關的應該是這個國家的政府債
股市的關連性有多少我反而持保留態度
或者可以這麼說：
要我相信新興市場債市會因原物料需求而看好可以
（正好出產原物料的都是新興國家）
但要說該國的股市會因而看好我則半信半疑
當然妳可以說相關企業會因原物料價格上升、需求增加而獲利
但那是企業獲利 跟股票的相關性又多高呢
股價反映的還是投資客的心理不是嗎
比如說
今年以來全球各大藥廠與食品公司的獲利都有增加
但因為大家的注意力都放在新興國家股市
或是原物料市場（如黃金、礦業、能源產業等）
藥廠與食品公司的股價便因缺乏目光關注與資金挹注而漲不起來
前一陣子漲已經是公司開始獲利以後好一陣子的事了
而且要不是索羅斯的動作引起大家對醫療生技產業的關注
我懷疑醫療生技產業會不會有最近這樣的行情

這是反向思考之後想到的問題
能否也請大大們給予一點解釋呢

謝謝

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